人形机器人指数悄然创新高 对产业趋势持长期乐观态度

　　中证网讯 2025年A股走势强劲，上证指数表现突出，不断向上攀升过程中，成交量同步显著放大，成功突破关键点位，屡次刷新年内新高。 板块轮动在今年A股市场中特征明显，机器人、算力、创新药、军工、新消费、反内卷轮番上场、交替表现，成为推动市场前行的重要力量。

　　三季度，市场依旧轮动纷繁，Wind人形机器人指数在创历史新高后经历月线级别回调，已然悄悄上行，近期更是再度突破前高。

　　Wind人形机器人指数第一波强势行情开启于2024年9月，于2025年3月下旬创出新高，随后进入回调整理，至今已有4个多月。今年这一轮行情背后，可能是产业从“概念炒作”向“订单验证”的关键转折，市场比第一波行情更需关注产业发展、公司基本面，寻找真正受益于产业发展的标的。

　　对于机器人赛道基金的筛选方式，平安基金表示，可从收益率、最大回撤、基金经理等维度分析对比。

　　从收益率表现来看，多只绩优机器人主动基金今年以来收益率大幅跑赢中证机器人指数，最多跑赢50个百分点以上。建议投资者通过主动基金参与，可更好分享产业成长机遇。具体来看，平安先进制造主题基金、鹏华碳中和主题基金今年收益率超60%，其中平安先进制造主题基金是唯一一个创历史新高、近一年新高的机器人赛道产品。

　　再看回撤控制能力，业绩第一名的平安先进制造主题基金，最大回撤最小，为24.05%。这验证了控制回撤本身也是提升收益率的路径之一。

　　基金业绩差异背后，主要原因是基金经理的投资方法论、履历背景和个股研究的差异。平安基金张荫先的履历背景比较特别，具备一线实业研究院深度研究及二级市场投资实践复合背景。

　　张荫先机械产业工程师出身，曾担任广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院动力总成项目主管工程师、深圳国家高技术产业创新中心副部长、西南证券股份有限公司研究发展中心高级分析师。这条“工程师——研究员——基金经理”的非典型路径，塑造了他穿透市场喧嚣、直抵产业本质的能力。

　　关于投资策略，张荫先管理的平安先进制造主题基金当前主要配置于人形机器人方向，重点挖掘两类机会：

　　一是供应链确定性高的公司：寻找在机器人业务中具备较高概率进入供应链的企业，尤其是在感知、控制、新制造工艺等关键环节有技术壁垒的公司。

　　二是主业改善+机器人新突破的公司：布局主业基本面有改善、同时拓展机器人业务的优秀企业。这类公司在新材料、新工艺、新设计方案上有望实现从0到1的突破，获得估值与业绩的双击机会。

　　人形机器人的前景是星辰大海，但是在爆发前夜保持清醒非常重要。正如张荫先在公开采访时表示，当前板块面临挑战包括静态估值较高、短期涨幅较大可能带来调整压力，波动性难以避免，对产业趋势应抱以长期乐观态度，但也要心存敬畏，用专业、勤奋去深度研究发掘优质标的。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：人形机器人指数悄然创新高 对产业趋势持长期乐观态度)

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