九芝堂：2025年上半年净利润1.44亿元

　　中证智能财讯九芝堂（000989）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入12.65亿元，同比下降24.71%；归母净利润1.44亿元，同比下降29.71%；扣非净利润1.36亿元，同比下降28.45%；经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，上年同期为-2.32亿元；报告期内，九芝堂基本每股收益为0.1699元，加权平均净资产收益率为3.84%。

　　以8月20日收盘价计算，九芝堂目前市盈率（TTM）约为65.15倍，市净率（LF）约2.78倍，市销率（TTM）约5.18倍。

　　资料显示，公司以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.84%，同比下降1.31个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.85%，较上年同期下降1.12个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.13亿元，同比增加4.45亿元；筹资活动现金流净额-2.3亿元，同比减少1.04亿元；投资活动现金流净额-2.83亿元，上年同期为3195.33万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少49.88%，占公司总资产比重下降5.46个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加86.67%，占公司总资产比重上升5.39个百分点；存货较上年末减少21.62%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.15%，占公司总资产比重上升2.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1.53%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；其他流动负债较上年末减少48.24%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应付职工薪酬较上年末减少50.78%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；短期借款较上年末减少44.12%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.32亿元，占净资产的22.85%，较上年末减少2.3亿元。其中，存货跌价准备为827.14万元，计提比例为0.98%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.57，速动比率为1.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陶永玲、徐旭、基本养老保险基金一二零七组合、前海开源稳健增长三年持有期混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的梁留生、陈世辉、潘京、陈红。在具体持股比例上，兰建勋持股有所上升，吕良丰、周晶持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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