锐捷网络：2025年上半年净利润4.52亿元 同比增长194%

　　中证智能财讯锐捷网络（301165）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入66.49亿元，同比增长31.84%；归母净利润4.52亿元，同比增长194.00%；扣非净利润4.32亿元，同比增长245.14%；经营活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，上年同期为-12.22亿元；报告期内，锐捷网络基本每股收益为0.5684元，加权平均净资产收益率为9.50%。

　　以8月21日收盘价计算，锐捷网络目前市盈率（TTM）约为74.07倍，市净率（LF）约13.7倍，市销率（TTM）约4.86倍。

　　资料显示，公司主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.5%，同比上升5.93个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7%，较上年同期上升5.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.14亿元，同比增加9.09亿元；筹资活动现金流净额-1808.55万元，同比减少9亿元；投资活动现金流净额1.13亿元，上年同期为-4.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加32.53%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；货币资金较上年末减少19.41%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；存货较上年末增加12.78%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；其他流动资产较上年末减少61.19%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加46.4%，占公司总资产比重上升5.58个百分点；应付职工薪酬较上年末减少87.78%，占公司总资产比重下降5.47个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.76%，占公司总资产比重上升2.2个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.69%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为37.98亿元，占净资产的80.54%，较上年末增加4.3亿元。其中，存货跌价准备为1.23亿元，计提比例为3.13%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.45，速动比率为0.73。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、汇添富数字未来混合型证券投资基金、徐伟东、景顺长城产业趋势混合型证券投资基金，取代了一季度末的易方达远见成长混合型证券投资基金、中国人寿再保险有限责任公司、中国人寿委托易方达基金股票型组合、社保基金四二二组合。在具体持股比例上，东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、肖爱军、郭宗川持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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