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牛市ETF如何布局?历次牛市最强行业盘点

2025年08月22日 15:37
来源: 界面新闻
编辑:东方财富网

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  在A股市场牛市并不意味着赚钱,某个行业可能赚的盆满钵满,而有的行业只能望“牛”兴叹。牛市不会对所有行业一视同仁。即便是普涨的牛市,各个行业之间也有明显甚至是巨大的分化,有些行业会大幅领先于大盘,而有些行业会大幅跑输大盘。

  过往十多年间的经验告诉我们,每一轮牛市的领涨行业,每一个时代的核心资产,都是由与这一时代发展趋势高度匹配的产业所孕育。

  而对于投资者而言,在牛市行情中,一些行业会有更大的弹性,尤其是在轮动的市场下,选到合适的ETF,无疑比宽基ETF更容易获得超额收益。那么很多投资者又会发出灵魂拷问:站在当下的时点,我们该买什么行业呢?

  历年牛市行业盘点

  咱们以申万31个行业为样本,看看在历次牛市里面,各行业的表现。从数据上可以看到,2005-2006年这波牛市中,由于国内进入工业制造时代,中国加入WTO和房地产新政等为经济注入新动力,城镇化建设大规模开展,有色、非银、地产等行业受益领涨。

  2014-2015年,进入智能制造时代,信息技术与新兴消费崛起,A股相继迎来创业板牛市以及 A股牛市,TMT相关板块大涨。与此同时四万亿刺激基建地产余温未消,基建板块也有不错涨幅

  2019年后中国传统经济增长动能持续加速,消费升级逻辑演绎,长坡厚雪的白酒医药崛起;进入2021年,“双碳”政策下,碳中和产业链接棒上涨。

  而本轮9.24之后,则是以科技与新消费引领的新一轮浪潮,“易中天”+新消费“三姐妹”整体表现强势。同时地缘局势的多变也促成了国防军工的上行趋势。

  各轮牛市中行业涨幅盘点

  数据来源:Wind 截至:2025.08.22

  三大行业胜率较高

  整体来看,前两轮牛市期间,我国处于工业制造时代,投资是经济增长的主要“马车”,当经济和企业盈利向好主导市场上行时,与经济关联度高的周期性行业往往表现突出,呈现总量式扩张的特点。

  但是后两轮牛市,随着中国开始步入智能制造时代,新一轮周期逐渐开启,结构化行情特征。尽管在产业升级、科技浪潮、能源革命的催化之下,更多新兴产业的公司得到市场的认可,行情轮动的速度也进一步加快。

  从数据分析,若是标记每轮牛市涨幅前10的行业(申万一级),最后总结4轮牛市行情可以看出。机械设备、建筑材料、国防军工这三个行业都在三轮牛市中挤进前10,并且在没有进入前十的那轮牛市中也有超100%的涨幅。

  如何布局相关行业ETF?

  1、机械设备前靠工程机械,后靠机器人

  在新周期中,机械设备通过不断地迭代,维持了自己的高胜率。年初至今,人形机器人涨幅较大,短期积累的获利盘可能需要消化;外因来看,近期海外降息预期出现波动,压制风险偏好,美股科技股也出现明显调整,带动全球科技类资产共振回调。

  从指数看,国证机器人指数行业分布的更广,除了机器人产业外还涉及汽车,和国防军工、医药、化工等分支。而中证机器人指数显然更加纯粹。其机械设备+计算机+家电的权重近85%,显然更加深耕于人形机器人赛道。

  目前,跟踪中证机器人指数的产品从规模上来看占据绝对优势,其中天弘中证机器人ETF(159770)规模超70亿,成为该指数规模的主要贡献者。

  两大机器人指数产品规模对比

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  数据来源:Wind 截至:2025.08.21

  2、军工还是那个军工

  在2000年至2021年期间,A股市场经历了四次主要牛市,国防军工板块在这四次牛市中的表现较为突出,展现出高弹性、高波动的特征,并在部分牛市中涨幅排名靠前。

  虽然每一轮牛市的最强主线行业都不一样,但是国防军工行业在牛市中表现非常稳定,每次牛市涨幅都靠前,不会错过任何一轮牛市。相较历史牛市,2025年军工行情呈现 “科技成长+全球化”

  从规模考虑的话国泰中证军工ETF(512660)、富国中证军工龙头ETF(512710)这两只规模突破百亿,在流动性方面表现出色。

  从收益看的话永赢国证通用航空产业ETF(159378)优势明显,也是军工行业唯一一只年初至今收益破25%的,而华宝国证通用航空产业ETF(159231)表现同样可圈可点,收益率超23%。

  军工主题ETF年内涨势

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  数据来源:Wind 截至:2025.08.21

  3、建材供需重构,机遇暗藏

  说来也巧,在前两轮牛市大基建走强之后,随着高估值与需求端减少的双重作用,建材其实相对而言比较弱势的,但是随着“反内卷”+重大工程的利好叠加。“三驾马车”之一的基建没有理由会缺席本轮牛市。

  随着2025年开春下游市场的启动,建材需求逐步增长,叠加供给调控力度的增加,供需博弈下部分建材产品价格边际修复,出现阶段性提涨。

  目前布局基建有两种指数,一条是以中证基建指数为代表的大市值路线,主要布局中字头公用事业为主;一条是以中证全指建筑材料指数的精细化路线。主要是布局水泥、五金、防水材料等与地产相关的部分。

  跟踪前者的ETF有三支,他们规模都不大银华中证基建ETF (516950)规模超5亿算是最大的。从收益上看,这三支基金收益都差不太多。因为有红利因子,所以相对较为稳健,同样也缺少爆发,相对适合稳健型投资者。

  跟踪后者的ETF有3只,其中国泰中证全指建筑材料ETF(159745)规模优势明显,易方达中证全指建筑材料ETF (159787)费率优势明显。

(文章来源:界面新闻)

(原标题:牛市ETF如何布局?历次牛市最强行业盘点)

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