纳思达：2025年上半年实现营业总收入123.27亿元

　　中证智能财讯纳思达（002180）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入123.27亿元，同比下降3.65%；归母净利润亏损3.12亿元，上年同期盈利9.74亿元；扣非净利润亏损1.65亿元，上年同期盈利6.24亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.62亿元，同比增长14.45%；报告期内，纳思达基本每股收益为-0.2193元，加权平均净资产收益率为-3.12%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-1.46亿元，其中计入当期损益的政府补助为5243.87万元，委托他人投资或管理资产的损益为1303.6万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-1.83亿元。

　　以8月22日收盘价计算，纳思达目前市盈率（TTM）约为-70.4倍，市净率（LF）约3.9倍，市销率（TTM）约1.45倍。

　　资料显示，公司主要包括打印机全产业链业务、集成电路业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.12%，同比下降13.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.16%，较上年同期下降4.78个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5.62亿元，同比增长14.45%；筹资活动现金流净额-10.72亿元，同比增加12.7亿元；投资活动现金流净额-4.72亿元，上年同期为8.6亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司划分为持有待售的资产占公司总资产的51.75%，上年末为0；商誉较上年末减少95.69%，占公司总资产比重下降11.47个百分点；无形资产较上年末减少79.83%，占公司总资产比重下降9.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少49.83%，占公司总资产比重下降5.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司持有待售负债占公司总资产的50.52%，上年末为0；长期借款较上年末减少72.92%，占公司总资产比重下降16.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少78.62%，占公司总资产比重下降10.2个百分点；租赁负债较上年末减少93.23%，占公司总资产比重下降4.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为40.48亿元，占净资产的41.78%，较上年末减少21.85亿元。其中，存货跌价准备为2.16亿元，计提比例为5.07%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.13。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了一季度末的易方达均衡成长股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中庚价值先锋股票型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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