江山股份：2025年上半年净利润同比增长98.18% 拟10派4.5元

　　中证智能财讯江山股份（600389）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入33.59亿元，同比增长6.07%；归母净利润3.38亿元，同比增长98.18%；扣非净利润2.77亿元，同比增长73.19%；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比增长53.10%；报告期内，江山股份基本每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为8.71%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.5元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，江山股份目前市盈率（TTM）约为26.6倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约1.85倍。

　　资料显示，公司主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品，以新材料、化工中间体、氯碱为主的化工产品，以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.71%，同比上升4.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.75%，较上年同期上升2.38个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.44亿元，同比增长53.1%；筹资活动现金流净额4.4亿元，同比增加5.57亿元；投资活动现金流净额-6.4亿元，上年同期为-6.3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加37.55%，占公司总资产比重上升6.06个百分点；存货较上年末减少36.87%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；货币资金较上年末减少8.92%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；固定资产较上年末减少4.82%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加35.02%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；合同负债较上年末减少78.67%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.58%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加151.77%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.86亿元，占净资产的14.62%，较上年末减少3.42亿元。其中，存货跌价准备为1226.43万元，计提比例为2.05%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.03。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一五组合、广发稳健增长证券投资基金、社保基金四二零组合，取代了一季度末的李焕云、东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金、东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、兴全合远两年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金五零三组合持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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