沪指逼近3900点 终于有基金投顾组合收益翻倍了

　　上证指数逼近3900点关口，以往备受诟病的基金投顾组合也终于翻身，迎来了翻倍时代。

　　据《每日经济新闻》记者了解，华夏财富、嘉实财富、中欧财富等机构旗下部分基金投顾组合收益率突破100%。截至8月22日，华夏财富旗下90后智享自由组合成立以来的收益率达到了115.13%，嘉实财富旗下的嘉实全明星精选组合成立以来的收益率也达到了115.07%。

　　另据了解，有些基金公司的基金投顾规模今年以来已实现翻倍。

　　这些经历过牛熊交替，以及多次极端市场行情检验的基金投顾组合，会进入你的投资备选池吗？

　　4只基金投顾组合收益翻倍

　　市场量价齐升，少数基金投顾组合的收益率随之实现翻倍。

　　数据显示，截至8月22日，华夏财富旗下90后智享自由组合，自2019年1月21日成立以来的收益率达到了115.13%。该组合是基于TDF生命周期理论，为90后投资者量身定制长期养老投资方案。截至8月22日，其组合配置中主动权益基金为主导，混合型基金占比为63.08%，股票型基金占比为30.97%，债券型基金占比为3.97%，货币型基金占比为1.98%。行业配置上，前三大行业分别为通信、机械设备、电力设备，其占比分别为4.85%、2.98%、2.91%。

　　同日成立的华夏权益优选组合，成立以来收益率也达到了103.72%。该投顾组合采取的是核心卫星策略，精选市场20只左右的权益基金。

　　同样，截至8月22日，嘉实财富旗下的嘉实全明星精选组合，自2018年3月1日成立以来的收益率也达到了115.07%。该组合则是以80%股票基金、20%债券基金为长期资产配置中枢。

　　而中欧财富旗下的中欧超级股票全明星组合自2017年9月5日至2025年8月22日，组合收益率达到了100.2%，超越业绩比较基准，且成立以来年化收益率为9.39%。

　　此外，华夏财富投顾旗下的华夏常青藤教育金组合，权益仓位为55%左右，成立以来净值涨幅也接近翻倍。

　　对比公募FOF产品，以海富通聚优精选为例，该基金为一只偏股混合型FOF，于2017年11月16日成立。Wind数据显示，自2019年1月21日至2025年8月22日，其净值涨幅为60.3%，成立以来净值涨幅为31.05%。

　　北京某公募基金人士向每经记者表示：“当前FOF主要集中在持有期、目标风险和目标日期等几个特定种类，与投顾相比，给客户的选择性较少。投顾组合的布局更为丰富，适配不同客户的需求，且”翻倍“的路径（时间、过程中的风险收益、使用的策略框架）也更丰富，同时因为投顾的透明度、流动性和更丰富的陪伴及投教内容，客户对账户化的服务了解会更充分及时，这是FOF基金所不具备的。”

　　2019年10月，中国证监会机构部发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，公募基金投资顾问业务试点正式落地。

　　值得注意的是，上述投顾组合的成立时间早于试点开始时间。这些组合最初作为基金组合运作，后在获取投顾牌照后转为投顾模式，并平移了原有业绩。不过，由于很多投顾持有人是在转换之后才买入的，因此其实际获得的收益并没有组合业绩所显示的那么高。

　　翻倍投顾组合的基因

　　分析这些基金投顾组合，可以发现它们在经历了过去牛熊交替市场的多重锤炼后，形成了相似的优秀基因。

　　华夏财富相关投研人士将其成功归结为五个关键方面：把握权益市场投资机会、采用权益内部“核心+卫星”的配置结构、具备优秀的基金筛选能力、实施动态调仓管理以及坚守投资纪律。

　　“核心底仓保证跟上市场的表现，坚持分散化原则，精挑细选风格稳定、长期具备良好绝对收益能力和高夏普比率（风险收益性价比高）的优质基金作为组合基石。卫星仓位通过优选行业及主题基金进行收益增强，比如积极布局当前处于周期底部或估值洼地的特定行业或风格主题基金，以捕捉阶段性的超额机会，提供进攻性。”该投研人士进一步分析指出。

　　中欧财富相关人士在回顾过往的投资时告诉记者：“经历了2022年较为极端的市场环境后，我们对超级股票全明星的投资方法论进行了优化迭代。首先，在组合设计层面，将组合架构从原有的”单核心+卫星“双层体系，升级为”双核心+卫星“三层体系。此前的策略主要依赖”风格核心“跟踪偏股基金指数，在2022年风格快速轮动的极端市场环境下该架构在投资管理上遇到了一些挑战。”

　　此外，记者发现，华夏财富90后智享自由组合在成立以来的6年多时间里，调仓次数达到14次；华夏财富权益优选组合同期调仓27次；嘉实财富全明星精选组合成立以来调仓19次；中欧财富的超级股票全明星组合自成立以来调仓次数达到30次。

　　对此，前述华夏财富投研人士指出，投顾组合的调仓主要聚焦在两方面，一方面是仓位的调整，在市场低位或出现机会时，增加权益仓位，例如在2024年“924”行情前维持较高的仓位，以及今年4月初市场调整之后通过调仓增加权益仓位。另一方面是对权益内部结构优化来提升组合表现。在全市场范围内精选基金，把握行业和主题基金的投资机会。

　　嘉实财富相关人士则是指出，短期（数年）“翻倍”潜力的投顾组合中，最成功的驱动因素之一是投研和策略团队会去识别“长牛”资产，并以长牛资产为配置基石，在确定性较高的大周期趋势下，做高胜率的调整；同时，利用期限-目标-胜率的匹配，引导客户正确选择，做出合理预期。

　　新旧资金交替

　　随着越来越多的老基金解套，不少券商和基金公司相关人士表示，权益投顾组合已从亏损步入盈利状态。

　　那么，当下投资者对基金投顾组合持怎样的态度呢？

　　前述华夏财富投研人士向每经记者表示，老投资者在市场低位时加仓较多，在当前市场行情下，有部分老客户进行了一定仓位的止盈赎回操作。当然，随着市场行情持续火热，也吸引了一些新客户买入。

　　“基于2025年的市场数据和表现，目前新进买入者可能相对较多，但老投资者落袋为安的情况也存在，市场整体呈现新旧资金交替的态势。”某基金公司投顾人士分析指出。

　　嘉实财富表示，新进买入者较多的主要原因是赚钱效应吸引新资金入市。2025年一季度，业内基金投顾组合平均上涨，飘红的业绩激发了投资者热情。近年来，嘉实财富投顾的客户留存率保持在70%以上的水平。

　　中欧财富表示，近年来通过跟投服务，带领客户坚持智慧定投“超级股票全明星”权益组合。截至2025年8月20日，累计投资1121天的主理人账户持仓收益率已达21.94%，用户侧全明星智慧跟投计划中的盈利账户占比已攀升至96.36%。

　　有基金公司人士表示，公司今年以来基金投顾的规模已然翻倍，主要是净值上涨，以及公司今年来大力拓展了合作的机构。

　　有券商投顾人士指出，越是牛市，投资者需要防止目标漂移和盲目自信。暂时在车上，但目标不用太高。多元配置是重要选择，坚持多元配置的投资者，也能不断吃到不同资产爆发的高光时刻。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：沪指逼近3900点，终于有基金投顾组合收益翻倍了)

(责任编辑：73)