大小盘风格或迎切换 如何才能坐稳扶好？

　　近期A股市场持续回暖，但一个潜在的困扰却出现在众多投资者面前：即便大盘指数稳步上行，个人持仓却难敌指数涨幅，“赚指数不赚钱”的困境再度凸显。从银行股阶段性躁动，到TMT赛道集体冲高，再到AI算力、创新药等主题轮动爆发，市场热点切换速度不断加快，普通投资者疲于追逐热点，可能陷入追涨杀跌的被动局面。

　　面对当前结构性行情，一种更加均衡的配置方案正焕发生命力——通过行业均衡的宽基指数布局全市场。这种策略既能有效规避“踏空”风险，又能深度分享经济转型升级的红利。

　　在此背景下，中证A500ETF（159338）持续受到投资者关注，以其行业均衡的特质，进可攻退可守，成为投资者布局牛市行情的得力配置。

　　行业轮动加速下警惕“踏空”风险，更需均衡型宽基

　　Part.1

　　2025年以来，A股结构性特征尤为显著，行业与板块间分化程度持续加深。部分精准把握AI、创新药等赛道机遇的投资者收获颇丰，但更多投资者因盲目追涨杀跌陷入套牢困境。这种极端分化不仅凸显了个股选择的难度，更揭示出“单一赛道押注”的风险——过度集中于某一板块，既可能因风格切换被套，也会错失其他领域的爆发机会。

　　尤其当前市场核心赛道已累积一定涨幅，资金拥挤度上升，此时“均衡配置”反而成为可攻可守的理性选择。而中证A500指数的编制逻辑，恰好切中了这一市场需求。

　　具体来看，中证A500指数从全市场行业中精选500只龙头个股，覆盖几乎所有细分领域，其核心优势在于“行业均衡+龙头聚焦”的特性。

　　行业分布均衡：指数中金融、消费、能源等传统行业与信息技术、创新医药等新兴行业权重各占约50%，相较于沪深300指数，新兴产业配置比例超配10%以上，既保留传统行业的稳定性，又具备新兴产业的成长弹性。

　　龙头属性突出：成分股覆盖细分行业的绝对龙头，实现A股核心资产“一网打尽”。

　　权重分散可控：前十大重仓股权重低于沪深300指数，有效降低单一标的波动对指数的影响。

　　这种结构使得投资者无需预判市场风格，即可同步把握全市场机会——无论后续是传统板块估值修复，还是新兴赛道持续爆发，中证A500指数均能在一定程度上受益，有助于为投资者提供更均衡的投资体验。

　　中证A500指数年内跑赢沪深300，后续超额收益有望扩大

　　Part.2

　　截至2025年8月22日，中证A500指数年内涨幅达12.80%，超越沪深300指数11.26%的同期表现。尽管两者涨幅差距看似微弱，但背后蕴含的市场逻辑与未来潜力值得重点关注。从驱动因素来看，中证A500指数的超额收益主要源于三大支撑。

　　一是新兴产业权重的结构性优势。中证A500指数在工业、信息技术、医疗等泛科技领域的权重占比超过沪深300指数。2025年以来，AI算力、创新药等主题持续发酵，泛科技板块整体领跑市场，中证A500指数的行业权重优势得以充分释放。

　　二是银行股效应退潮后，高成长属性凸显。年初银行股曾领涨市场，但随着银行股走势逐步趋稳，市场关注点重新回归成长主线，中证A500指数因高成长性行业配置比例更高，弹性优势开始显现。后续随着新兴产业盈利释放，其增长潜力有望进一步兑现，超额收益空间或持续扩大。

　　三是“估值+盈利”双升的“戴维斯双击”行情。当前中证A500指数市盈率仅16.26倍，在市场无风险利率处于历史低位的背景下，估值仍处于相对低估区间，具备较高安全边际；从盈利端看，指数成分股近三年平均营收增速领先，且以A股10%的数量贡献了70%的利润，龙头企业的盈利韧性显著。“低估值+高盈利”的组合，为指数后续上行提供了坚实支撑。

　　大小盘风格或迎切换，中证A500ETF成为配置优选

　　Part.3

　　尽管2025年以来小盘股表现相对活跃，但多重市场信号显示，大小盘风格可能进入修正阶段。

　　资金面信号：小盘股行情高度依赖资金活跃度，后续题材炒作的持续性可能下降。

　　估值面信号：部分成长板块已累积较高涨幅，市盈率大幅回升，而中证A500、沪深300等宽基指数仍维持十几倍的合理估值。

　　政策面信号：“新国九条”明确强调提升上市公司质量，龙头企业凭借盈利稳定性、高分红比例等优势，更易吸引保险、社保等长期资金配置。

　　分析人士指出，中证A500指数恰好处于大小盘风格的“平衡点”——成分股市值分布均衡，既能够受益于龙头企业的估值修复行情，又保留了新兴产业的成长弹性，在风格切换过程中具备更强的适应性。

　　在当前市场上的中证A500ETF产品中，基金管理人实力、产品规模、持有人结构是投资者选择的核心考量因素。从这些维度来看，国泰基金旗下的国泰中证A500ETF（159338）具备显著优势，可作为配置首选。

　　基金管理人经验丰富：国泰基金作为老牌公募机构，拥有多年指数产品管理经验，指数跟踪精度与运作稳定性经过市场长期验证。

　　市场认可度高：根据2024年年报数据，中证A500ETF持有人户数达15.63万户，为全市场中证A500ETF产品中持有人数量最多的产品，且远超第二名；人均持有份额18.88万份，反映出投资者对产品的长期信任。

　　规模与流动性优势：截至2025年8月22日，基金流通规模达188.86亿元，充足的规模为投资者提供了良好的交易流动性。

　　投资中，比“套牢”更易引发情绪焦虑的是“踏空”，而中证A500指数的均衡特性，或是化解这种焦虑的有效方案。毕竟，投资的核心逻辑在于“在不确定的市场中锚定确定性”。随着我国产业升级进程加速，新兴产业在指数中的权重占比将持续提升，中证A500指数有望成为更贴合资本市场未来方向的“新基准”。

　　当市场仍在纠结大小盘风格轮动方向时，中证A500ETF（159338，场外联接基金A类022448，C类022449，I类022610）已用数据证明：投资无需赌单一赛道，均衡布局或许反而能走得更稳、更远。（金讯）

（文章来源：金融投资报）

(原标题：大小盘风格或迎切换，如何才能坐稳扶好？)

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