涪陵榨菜：2025年上半年净利润4.41亿元

　　中证智能财讯涪陵榨菜（002507）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.13亿元，同比增长0.51%；归母净利润4.41亿元，同比下降1.66%；扣非净利润4.15亿元，同比下降2.33%；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比下降25.06%；报告期内，涪陵榨菜基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为4.94%。

　　以8月26日收盘价计算，涪陵榨菜目前市盈率（TTM）约为20.2倍，市净率（LF）约1.85倍，市销率（TTM）约6.68倍。

　　资料显示，公司主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.94%，同比下降0.35个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.65%，较上年同期下降0.21个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.24亿元，同比下降25.06%；筹资活动现金流净额-4.85亿元，同比减少1.38亿元；投资活动现金流净额7594.57万元，上年同期为-2.86亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少9.28%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；存货较上年末增加30.2%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；货币资金较上年末减少6.69%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1421.45%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少34.53%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.26%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应交税费较上年末增加348.96%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；应付职工薪酬较上年末减少15.27%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.31亿元，占净资产的8.45%，较上年末增加1.7亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为14.68，速动比率为13.17。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司，占比35.262%。在具体持股比例上，兴证全球欣越混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金、天弘永利债券型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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