A股成交额再超3万亿元 QFII二季度加大配置力度

　　8月27日，A股市场冲高回落，主要指数多数下跌，上证指数、深证成指均跌逾1%。成交额放量至3.20万亿元，创历史第二高，为连续11个交易日超2万亿元。行业板块普遍下跌，整个A股市场超4700只股票下跌。

　　上市公司2025年中报正在密集披露当中，从前十大流通股东名单来看，QFII二季度明显加大对A股市场的配置力度。Wind数据显示，截至8月27日中国证券报记者发稿时，已有3290家A股上市公司披露了2025年中报，其中663家公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影。具体来看，QFII在二季度新进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比一季度末有所增加。行业方面，QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元。

　　分析人士表示，在当前市场环境下，投资者需稳住心态，理性应对市场波动。配置上，建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业。

　　主要指数多数下跌

　　8月27日，A股市场冲高回落，主要指数多数下跌。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别下跌1.76%、1.43%、0.69%、2.60%，科创50指数上涨0.13%。

　　大盘股与小盘股均下跌，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别下跌1.73%、1.49%，小微股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别下跌1.87%、2.32%、3.69%。

　　场内资金成交活跃，当日A股市场成交额为3.20万亿元，创历史第二高，仅次于2024年10月8日的3.48万亿元，继8月25日后成交额再超3万亿元。其中，沪市成交额为13268.49亿元，深市成交额为18387.16亿元。近期A股成交总体呈放量趋势，自8月13日以来，A股成交额已连续11个交易日超2万亿元。

　　从盘面上看，光模块、稀土、半导体等板块走强，多数概念板块调整。申万一级行业中，除通信行业上涨1.66%外，其他行业板块均下跌，美容护理、房地产、综合行业跌幅居前，分别下跌3.86%、3.51%、3.14%。

　　通信板块中，仕佳光子涨逾14%，长芯博创涨逾12%，剑桥科技涨停，新易盛涨逾9%，这些股票股价均创下历史新高。

　　半导体板块中，乐鑫科技涨逾17%，长川科技涨逾16%，博通集成、瑞芯微涨停。寒武纪-U涨逾3%。盘中寒武纪-U股价最高报1464.98元/股，一度超过贵州茅台位居A股第一。

　　尚艺投资总经理王峥表示，8月27日午后A股下跌主要是技术性调整，市场近期连续上涨，累积较多获利盘，短期技术性回调压力增大。

　　QFII持仓电子行业市值最高

　　A股上市公司2025年中报正在密集披露当中，QFII上半年末重仓股及二季度持股变动情况浮出水面。从截至8月27日记者发稿时的情况来看，QFII二季度加码配置A股，不少股票获得QFII加仓。

　　Wind数据显示，截至8月27日记者发稿时，共计3290家A股上市公司披露了2025年中报，有663家上市公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，合计持股数量达32.78亿股，持股市值为525.15亿元（以2025年上半年末收盘价计算）。

　　从QFII持仓市值排名看，QFII对生益科技的持仓市值达95.50亿元，位居第一；对紫金矿业、九号公司-WD的持仓市值分居第二、第三位，分别为33.83亿元、11.69亿元。此外，QFII对东方雨虹、恒立液压持仓市值均超9亿元。

　　在663只QFII重仓股中，QFII对374只个股在2025年二季度新进前十大流通股东序列，其中江淮汽车、乖宝宠物、长电科技、成飞集成、银之杰前十大流通股东中QFII持仓市值均超3亿元。

　　从持股增加数量情况看，Wind数据显示，QFII二季度对157只股票持股数量增加。具体来看，持股数量增加股数居首的巨星科技获QFII加仓1577.09万股；合金投资、新力金融分别获QFII加仓1207.45万股、1183.05万股。

　　从QFII持股数量看，QFII持股数量位居前三的个股分别为生益科技、紫金矿业、东方雨虹，持股数量分别为31676.13万股、17346.42万股、9473.55万股。

　　从行业板块持仓情况来看，在663只QFII重仓股中，QFII对电子、有色金属、机械设备行业持仓市值居前，分别为128.62亿元、51.50亿元、45.96亿元。

　　从QFII相关机构持仓市值排名看，香港伟华电子有限公司上半年末持仓市值最高，为88.95亿元；阿布达比投资局、巴克莱银行有限公司持仓市值分居第二、第三位，合计持仓市值分别为87.42亿元、71.24亿元；瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司持仓市值均超40亿元。

　　理性应对市场波动

　　Wind数据显示，截至8月27日收盘，A股总市值为112.05万亿元。万得全A滚动市盈率为21.75倍，沪深300滚动市盈率为13.86倍。

　　王峥认为，在当前市场环境下，投资者需稳住心态，不要盲目追热点，在持仓方面对权益类资产应当聚焦政策与业绩双主线，灵活进行仓位调整与配置，理性应对市场波动。

　　“配置上，建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业，如资源、创新药、游戏和军工等板块。”中信证券首席A股策略师裘翔表示，从短期利润兑现度的角度来看，建议关注化工板块，逐步增配一些“反内卷+出海”品种；9月消费电子板块也值得关注。

　　“中报后，伴随盈利视角切换，反内卷、AI等中期逻辑或有轮动空间。”华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，配置上，第一，行业层面，基本面有支撑或至少难以证伪的方向更可能成为主线，算力链、创新药、军工、保险以及化工等方向仍有空间；第二，细分方向层面，适度高切低，如AI链内部可以适度增配应用、存储、封测等；第三，降息受益方向，如工业金属、食品饮料等。

（文章来源：中国证券报）

(责任编辑：27)