A股连续两日成交额超3万亿元 外资加码新兴市场

　　8月28日，A股三大指数集体收涨，成交额再次超3万亿元，科技板块继续领涨。今年以来，A股主要指数在全球市场中表现突出，港股与中概股也同样表现亮眼。数据显示，以中国为代表的新兴市场正成为全球资本增配的重点，iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）今年以来资金净流入超86亿美元，明显高于发达市场的相关ETF。

　　机构人士认为，全球货币体系重构，主动管理型基金经理押注美元走弱，推动资金流向新兴市场这一相对价值洼地。

　　科技板块领涨

　　Wind数据显示，截至8月28日收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.14%、2.25%、3.82%。大盘股走势相对占优，上证50指数、沪深300指数分别上涨1.45%、1.77%。

　　成交方面，A股全天成交额超3万亿元，已连续两个交易日超3万亿元。宏利基金研究部总经理孟杰认为，近期A股连续多日的高成交额反映市场交投活跃。

　　科技板块继续领涨。科创50指数大涨7.23%，带动通信设备、半导体、电子元器件板块分别上涨7.31%、6.15%、4.88%。个股方面，天孚通信20%涨停，长芯博创上涨18.84%，德科立、新易盛涨幅均超过15%。

　　中信建投证券首席宏观分析师黄文涛表示，近期，AI算力板块涨势显著，成为市场中最亮眼的投资主线。从近期板块个股涨停数量来看，汽车零部件、通用设备、消费电子、建筑装饰、其他电子零部件及组装等板块居前。

　　新兴市场受青睐

　　今年以来，A股主要指数在全球市场中表现突出。Wind数据显示，截至8月28日，今年以来科创50指数累计上涨37.99%，上证指数累计上涨14.67%，深证成指累计上涨20.71%，均跑赢同期的道琼斯工业指数、纳斯达克指数等主要发达市场指数。境外中国资产同样走势强劲。恒生指数今年以来累计涨幅超24%，万得中概科技龙头指数累计上涨逾30%。

　　这一亮眼表现吸引全球投资者目光，中国以及其他新兴市场正成为国际资金新的关注焦点。多家主流机构预计，未来12个月MSCI新兴市场指数涨幅有望达到15%，跑赢发达市场10%的涨幅。

　　ETF.com数据显示，今年以来至8月28日，iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）资金净流入超86亿美元。自4月2日以来，这只ETF更是加速吸金约58亿美元，资金流入强度显著高于同期的发达市场相关ETF。

　　iShares官网数据显示，在IEMG跟踪的指数成分股中，中国资产占比达27.98%，腾讯控股、阿里巴巴-SW等进入前十大重仓股。

　　机构人士认为，今年以来，全球货币体系重构，推动全球资金寻求更高收益的资产配置。而IEMG获大量资金增持表明主动管理型基金经理押注美元将继续走弱，促使资金流向新兴市场这一相对价值洼地。

　　美国资管巨头普徕仕（T. Rowe Price）基金经理托马斯·普洛桑（Thomas Poullaouec）明确表示了对新兴市场的看好态度：“我们在多资产组合中对新兴市场股票采取超配立场，因为新兴市场的估值比发达市场更合理，且盈利增长前景更好。”

　　外资看好中国机遇

　　近期，美联储主席鲍威尔表示，由于新的风险已经显现，美联储正在转向更宽松的立场。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，美联储当前对美国就业数据的疲软更加担忧，美国7月非农就业人数仅增加了7.3万人，而预期为11万人。

　　赵耀庭表示，虽然鲍威尔没有明确表示美联储将在9月降息，但他为降息设定了一个较低的门槛。赵耀庭预计，美联储将在9月降息，并在今年年底前至少再降息一次，这将利好风险资产。

　　多家机构表示，美联储进一步转向宽松政策，或将推动相关资产走出更强表现。同时，较为温和的通胀环境也为新兴市场的繁荣奠定了条件。

　　“当前，全球货币秩序重构仍在演绎初期，中国资产中期重估仍有空间。”中金公司首席策略师缪延亮认为，新货币秩序下，美元步入下行周期，美债作为安全资产不再安全，全球投资者对美债需求下降，这意味着高利率对人民币资产的压制作用可能减弱。

　　缪延亮称，当前形势下，A股和港股的风险溢价都处在历史低位，如果美债不再是定价锚，中国股票在定价方面的压力将大幅缓解。港股作为离岸人民币资产有望直接受益，由于A股和港股的高相关性，港股价值重估也将对A股有较强的外溢效应。

　　展望中国市场未来的投资机遇，普徕仕基金经理郑闻立重点看好两个方向。一是消费升级。消费市场正处在转型阶段，传统品类中的优质企业基本面持续改善，同时新的消费模式不断涌现。二是技术创新。DeepSeek的出现已证明中国在人工智能领域的实力，相关技术正加速发展，未来有望进一步突破。在汽车行业，中国企业不仅确立了电动汽车的领先地位，也有望在自动驾驶领域实现赶超。

（文章来源：中国证券报）

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