ETF持续吸金，化工板块靠何反弹？

　　近期，化工ETF（交易型开放式指数基金）持续吸引资金流入。

　　Wind数据显示，8月1日至8月28日，1只化工ETF份额增长超115亿份，位居所有股票型ETF首位，其份额增长大幅领先于排在第二的证券ETF。同时，该化工ETF本月净流入额77亿元，同样居股票型ETF之首。此外，半年报数据显示，中央汇金资管公司还通过单一资产管理计划持有化工相关ETF。

　　不过，化工ETF的年内收益表现并不突出，最高1只年内涨幅超20%，明显不及众多芯片、创新药等科技类ETF的出色表现。

　　化工ETF能获得资金提前埋伏，或许与多方面因素有关。从消息面来看，“反内卷”政策正在持续推进，涵盖光伏、化工、锂电池等多个行业。业内人士向《国际金融报》记者表示，从政策支持、行业预期以及估值底部来看，化工板块或将有一定的修复机会。

ETF持续吸金

　　Wind数据显示，截至8月29日收盘，基础化工指数当日上涨0.68%，虽然相比强势反弹的电力设备、有色金属、食品饮料等行业指数较弱，但个别化工股在当日有强势上攻表现，4只个股当日涨幅超过5%，多只个股当日涨超3%。在化工股反弹的带动下，多只化工ETF当日涨超1.5%。

　　从年内表现来看，基础化工指数上涨23.9%，在31个申万一级行业指数中排名第10，但与年内涨幅排名前三的通信、有色金属、电子行业指数有明显差距。

　　不过，与半导体、稀土等热门板块不同，化工板块最吸引市场注意的并非业绩，而是资金流入情况。《国际金融报》记者注意到，涨幅较大的股票型ETF，尤其科创、半导体相关ETF年内份额净流出居前，反倒不温不火的化工ETF持续吸引资金流入。

　　数据显示，8月1日至8月28日，1只化工ETF份额增长达115.61亿份，排在所有股票型ETF之首，且大幅领先份额增长排在第二的1只证券ETF（59.01亿份）。从年内数据来看，该化工ETF年内份额增长达到151.97亿份，排在所有股票型ETF第二。从净流入额来看，该化工ETF本月以77亿元的净流入额排名同类第一。

　　近期披露的半年报显示，上述化工ETF出现在了中央汇金资管公司持有的上市基金名单中。数据显示，华夏基金－中央汇金资管公司－华夏基金－汇金资管单一资产管理计划持有2.48亿份化工ETF，持仓占比达到9.87%，持仓市值达到1.43亿元。

或有修复机会

　　化工板块何以在今年持续吸金？

　　泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示，“其一，得益于政策支持，化工行业向高端化和低碳化转型呈现加速趋势；其二，进入下半年以来，化工行业供需边际改善明显，出现库存下降、价格回升的良好态势；其三，不少化工行业的龙头企业估值仍然处于相对低位，对应的ETF具有较强吸引力。”

　　韩玮还表示，在电子化学和新能源材料等细分领域，相关国产化工产品具有较大的成长空间。对于投资者而言，当前配置优质化工细分行业ETF，若能泰然应对短期市场波动，相信会获得较好的长期回报。

　　华宝基金认为，化工板块反弹的逻辑有三个底部信号：政策底方面，“反内卷”助力供给侧调整，化工供需面改善有望迎景气修复；预期底方面，截至今年一季度末，基础化工在建工程增速已经转负，化工破晓渐进；估值底方面，化工板块估值已回落至低位，截至今年二季度末，细分化工指数市净率仅为1.91倍，位于近5年来8.75%分位点。自2021年9月高点以来，回撤幅度已超60%。上述“三底共振”将会给化工板块带来修复机会。

　　此外，化工行业龙头具备强劲的研发能力，业绩韧性也较强，可以做到跨越周期，实现持续增长。同时，新兴科技产业材料投资已成新趋势，“金字塔尖”高端材料国产替代预期明确。

（文章来源：国际金融报）

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