学大教育：2025年上半年净利润2.3亿元 同比增长42.18%

　　中证智能财讯学大教育（000526）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入19.16亿元，同比增长18.27%；归母净利润2.3亿元，同比增长42.18%；扣非净利润2.11亿元，同比增长39.05%；经营活动产生的现金流量净额为1.8亿元，同比下降20.04%；报告期内，学大教育基本每股收益为1.9396元，加权平均净资产收益率为25.97%。

　　以8月27日收盘价计算，学大教育目前市盈率（TTM）约为25.18倍，市净率（LF）约6.44倍，市销率（TTM）约2.02倍。

　　资料显示，公司主营业务为教育培训服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为25.97%，同比上升2.4个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为11.07%，较上年同期上升1.66个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.8亿元，同比下降20.04%；筹资活动现金流净额-2.92亿元，同比减少1.95亿元；投资活动现金流净额-8205.06万元，上年同期为-1.91亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少18.8%，占公司总资产比重下降4.3个百分点；使用权资产较上年末增加11.5%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加26.95%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；商誉较上年末减少0.46%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少35.94%，占公司总资产比重下降8.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.29%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；租赁负债较上年末增加9.89%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；短期借款较上年末增加8.05%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2221.48万元，占净资产的2.29%，较上年末增加63.58万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，学大教育的商誉达到12.51亿元，相当于同期公司净资产9.69亿元的129%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.48，速动比率为0.47。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为天津瑜安企业管理合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的全国社保基金六零二组合。在具体持股比例上，富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金一一一组合持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，学大教育14.4%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江台州椰林湾投资策划有限公司质押1082万股公司股份，占其全部持股的86.91%；第二大股东天津安特文化传播有限公司质押498万股公司股份，占其全部持股的47.02%；第五大股东天津晋丰文化传播有限公司质押246.59万股公司股份，占其全部持股的41.13%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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