柳工：2025年上半年净利润12.3亿元 同比增长25.05%

　　中证智能财讯柳工（000528）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入181.81亿元，同比增长13.21%；归母净利润12.3亿元，同比增长25.05%；扣非净利润11.46亿元，同比增长27.01%；经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比下降59.23%；报告期内，柳工基本每股收益为0.613元，加权平均净资产收益率为6.86%。

　　以8月26日收盘价计算，柳工目前市盈率（TTM）约为14.57倍，市净率（LF）约1.27倍，市销率（TTM）约0.71倍。

　　资料显示，公司主营业务属于工程机械行业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.86%，同比上升0.99个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.03%，较上年同期上升0.45个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4.57亿元，同比下降59.23%；筹资活动现金流净额2.39亿元，同比增加21.71亿元；投资活动现金流净额-1.09亿元，上年同期为-3.21亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加24.86%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；存货较上年末减少9.55%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；固定资产较上年末减少2.54%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；其他流动资产较上年末减少35.13%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加40.43%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；其他流动负债较上年末减少59.13%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；长期借款较上年末减少38.23%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.6%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为85.17亿元，占净资产的47.16%，较上年末减少8.99亿元。其中，存货跌价准备为4.24亿元，计提比例为4.74%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.07。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、社保基金16042组合，取代了一季度末的全国社保基金一零三组合、嘉实价值驱动一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广西柳工集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、国家制造业转型升级基金股份有限公司、嘉实价值精选股票型证券投资基金、嘉实价值长青混合型证券投资基金、常州嘉佑企业管理合伙企业(有限合伙)、建信金融资产投资有限公司、嘉实港股优势混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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