锦江酒店：2025年上半年净利润3.71亿元

　　中证智能财讯锦江酒店（600754）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入65.26亿元，同比下降5.31%；归母净利润3.71亿元，同比下降56.27%；扣非净利润4.09亿元，同比增长5.17%；经营活动产生的现金流量净额为13.31亿元，同比下降35.11%；报告期内，锦江酒店基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为2.37%。

　　以8月27日收盘价计算，锦江酒店目前市盈率（TTM）约为56.67倍，市净率（LF）约1.59倍，市销率（TTM）约1.8倍。

　　资料显示，公司所从事的主要业务为“全服务型酒店营运及管理业务”、“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.37%，同比下降2.59个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.35%，较上年同期下降1.52个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为13.31亿元，同比下降35.11%；筹资活动现金流净额-25.23亿元，同比增加5.81亿元；投资活动现金流净额-4.97亿元，上年同期为27.14亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少14.85%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；商誉较上年末增加3.07%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；使用权资产较上年末减少5.73%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；无形资产较上年末增加3.95%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加36.71%，占公司总资产比重上升5.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少44.39%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加9.51%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；租赁负债较上年末减少5%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4646.77万元，占净资产的0.3%，较上年末减少243.22万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，锦江酒店的商誉达到117.91亿元，相当于同期公司净资产154.8亿元的76.17%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1，速动比率为1。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为锦江国际酒店集团(香港)投资管理有限公司、全国社保基金一零七组合，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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