捷成股份：2025年上半年净利润1.45亿元 同比下降41.84%

　　中证智能财讯捷成股份（300182）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.67亿元，同比下降5.79%；归母净利润1.45亿元，同比下降41.84%；扣非净利润1.49亿元，同比下降40.35%；经营活动产生的现金流量净额为8.04亿元，同比增长34.33%；报告期内，捷成股份基本每股收益为0.0548元，加权平均净资产收益率为1.76%。

　　以8月27日收盘价计算，捷成股份目前市盈率（TTM）约为128.46倍，市净率（LF）约2.06倍，市销率（TTM）约6.18倍。

　　资料显示，公司主营业务为新媒体版权运营及发行。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.76%，同比下降1.34个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.7%，较上年同期下降1.35个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8.04亿元，同比增长34.33%；筹资活动现金流净额9099.87万元，同比增加1.96亿元；投资活动现金流净额-8.45亿元，上年同期为-6.15亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末减少18.03%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；无形资产较上年末增加15.64%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；货币资金较上年末增加49.63%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.62%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；其他非流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；短期借款较上年末增加17.57%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加633.65%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.99亿元，占净资产的4.78%，较上年末减少862.36万元。其中，存货跌价准备为3.31亿元，计提比例为45.31%。

　　2025年上半年，捷成股份的商誉达到29.77亿元，相当于同期公司净资产83.51亿元的35.64%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.84。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的吕强。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、寿稚岗、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、熊诚持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，捷成股份12.29%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东徐子泉质押3.01亿股公司股份，占其全部持股的59.34%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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