黄金股涨幅超金价，机构：重视贵金属板块补涨

　　今日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨，截至发稿该指数涨6%，涨幅超黄金现货（伦敦金现）。拉长时间看，截至9月1日，近半年，中证沪深港黄金产业股票指数涨幅是黄金现货涨幅的2.5倍多。

数据来源：iFinD，截至2025.9.1

　　消息面上，据证券时报，高金价之下，处于黄金产业链上游的金矿上市公司上半年业绩普遍出现增长。山东黄金、中金黄金、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金、招金黄金等多家涉及金矿的上市企业2025年上半年营收和利润实现同比增长。

　　长江证券9月1日研报指出，金价确认突破季度箱体，重视贵金属补涨。A股牛市并不意味黄金必然跑输，根本仍在金价本身。本周金价确认突破，重视贵金属板块补涨。三重催化助力金价突破:1)美联储降息预期强化，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放鸽派信号，市场对9月降息概率预期升至近90%。

资料来源：西部证券，2025.8.25

　　长江证券还指出，地缘避险重回，俄乌局势短暂紧张推升避险需求，特朗普对印度加征50%关税引发贸易摩擦担忧。此外，央行购金延续，全球央行连续9个月增持黄金，中国7月维持净购入。维持围绕9月第二轮降息黄金股或有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振，建议切换增配。维度一，金价，今年驱动较纯粹，突破依赖传统利率框架。见衰退降息，周期性资金入场，金价上破。美国大非农下修或是“抢进口”脉冲后经济趋弱的起点。9月美联储降息概率大幅上升。维度二，估值，几乎所有 A 股黄金股估值均调整至Q1启动前，配置盈亏比高。维度三，风格，黄金股相对收益与金价偏离度创本轮新高。

　　黄金股ETF(517520)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。

　　截至8.29日，黄金股ETF最新规模达54.15亿元，创近1年新高，位居同标的ETF产品1/6。份额方面，黄金股ETF最新份额达32.87亿份，创近1年新高，同标的ETF产品1/6。

　　从资金净流入方面来看，据Wind数据显示，截至8月29日，黄金股ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1.19亿元净流入，合计“吸金”3.24亿元，日均净流入达8100.32万元。

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　　风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢中证沪深港黄金产业股票ETF属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢中证沪深港黄金产业股票ETF可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

（文章来源：21世纪经济报道）

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