金改前沿｜盈利增长亮眼，A股五大上市险企上半年增持股票超4000亿元

　　新华财经上海9月1日电（记者王淑娟）A股五大上市险企交出了上半年成绩单。新华财经数据显示，2025年上半年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五家A股上市险企合计实现营收13338.62亿元；净利润1781.93亿元，同比增长3.7%。其中，中国平安以680.47亿元净利润领跑行业，新华保险则以33.5%的增速成为增长冠军。

　　值得关注的是，上半年保险资金投资规模快速增长，受市场行情回暖和推动中长期资金入市政策的影响，险资入市比例持续提升。A股五大上市险企上半年末股票投资余额总计较去年末增加了4118.58亿元，增幅为28.7%。这也增厚了险企投资收益，推动保险股价上涨。年初至今，A股上市险企股价实现全线上涨。

　　转型成效显著，新业务价值高增长

　　从承保端来看，寿险业务依然是利润增长的核心引擎。作为衡量寿险业的“试金石”指标，新业务价值反映保险公司销售的保险产品在未来的赚钱能力。今年上半年，各家上市险企的寿险新业务价值都实现了较快增长。

　　其中，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保上半年寿险分别实现新业务价值285.46亿元，223.35亿元、95.44亿元、61.82亿元、49.78亿元，同比增速均超过了两位数，分别为20.3%、39.8%、32.5%、58%和71.7%。

　　新业务价值高增显示了寿险业务结构转型卓有成效。今年上半年，银保渠道强势复苏，一跃成为多家险企的保费增长主引擎。数据显示，银保渠道成为了中国太保寿险的新增长引擎，上半年保费规模416.6亿元，同比大幅增长82.6%，银保渠道贡献37.8%的新业务价值。

　　中国太保总裁赵永刚表示，银保渠道未来将坚持价值银保的主线，探索渠道融合的新模式。公司将积极打造银保渠道的“四高”队伍，推动高素质、高学历、高收入、高留存的“四高”队伍建设，同时优化区域布局，重点聚焦中心城市，稳步拓展机构队伍，加强在长三角、大湾区、京津冀等重点区域的发展。

　　上半年，上市险企财产险业务的综合成本率有所下降，承保利润有所提升。

　　例如，上半年平安产险整体综合成本率为95.2%，同比下降2.6个百分点，持续保持良好的盈利能力。其中，车险的综合成本率为95.5%，同比下降2.6个百分点。中国平安副总经理兼首席财务官付欣表示，这得益于费用以及赔付有效的控制，其中包括AI（人工智能）在内的科技力量为综合成本率的下降做出了较大贡献。

　　值得关注的是，新能源车险已开始实现盈利。中国太保新能源车险上半年实现原保险保费收入105.96亿元，占车险保费比例提升至19.8%。中国太保副总裁俞斌表示，新能源车险已进入盈利空间。

　　入市积极，权益投资力度持续加大

　　在投资方面，面对低利率环境和资本市场波动，上半年上市险企继续保持大类资产稳健配置，并提升权益投资比例，在促进资本市场回升向好的同时，也有效提升了公司自身的投资收益。据不完全统计，截至2025年6月30日，五家A股上市险企股票投资规模近1.8万亿元，较2024年末增加4053.56亿元，增配力度显著。多家险企表示，随着资本市场回升向好，将进一步增加权益类资产配置规模。

　　中国人寿稳步推进中长期资金入市，截至2025年上半年末，公开市场权益规模较年初增加超1500亿元，私募证券投资基金累计出资350亿元，以实际行动支持资本市场发展。此外，积极参与黄金等创新品种投资，拓宽保险资金投资渠道，增强投资组合多样性。上半年，该公司实现净投资收益率2.78%、总投资收益率3.29%。

　　中国人寿副总裁、首席投资官、董事会秘书刘晖表示，目前权益投资的比例符合公司资产配置的中枢，将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。

　　中国人保副总裁才智伟表示，上半年，该公司加大了资金入市力度，稳步提升A股投资资产规模和占比。截至6月末，中国人保全集团A股投资资产规模较年初增长了26.1%，在总投资资产占比提升了1.2个百分点。

　　数据显示，今年以来险资举牌上市公司已达30次，创近年新高。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，无论是A股还是H股，成交量都在放量增长，市场信心在回暖。各类中长期资金加速入市，驱动市场不断构建长期价值投资的理念，未来将围绕两个重点加大配置：一是代表新质生产力的成长板块；二是高分红的价值股。

　　中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡表示，当前，国内权益资产具备中长期投资价值，保险资金在权益投资领域面临更多机会，公司将稳步增加公开市场的权益资产以及未上市股权等另类资产配置。

（文章来源：新华财经）

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