1467.39＞1447.98，茅台VS寒武纪

　　今天上午，A股三大股指齐涨。截至上午收盘，上证指数上涨0.12%，深证成指上涨0.11%，创业板指上涨0.55%。

　　有色金属、医药、消费等板块领涨。从个股成交额排行榜看，市场的焦点仍在科技龙头股上。

　　今天上午，市场共有9只个股成交额超100亿元，其中科技股有6只，分别为寒武纪、新易盛、中际旭创、胜宏科技、中兴通讯、工业富联。

　　此外，兆易创新、华工科技、海光信息、华虹公司、紫光股份等个股大涨，且上午成交额均超50亿元。

　　值得关注的是，寒武纪上午下跌2.98%，成交额为186.07亿元，居A股第一，上午收盘价为1447.98元/股，再度回到贵州茅台股价下方。贵州茅台上午收盘价为1467.39元/股。

　　有色金属板块走强

　　今天上午，有色金属板块上涨，贵金属板块领涨，工业金属、小金属等板块上涨。

　　两大龙头股紫金矿业、洛阳钼业分别上涨4.16%、6.55%，盘中股价均创历史新高。

　　紫金矿业2025年半年报显示，上半年，公司实现营业收入1677.11亿元，同比增长11.50%；净利润为232.92亿元，同比增长54.41%。洛阳钼业2025年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%。

　　贵金属板块走势最强，西部黄金、湖南黄金、晓程科技等个股大涨。

　　现货黄金最近持续拉升，今天上午，现货黄金延续上涨态势，盘中突破3450美元/盎司关口，创阶段新高。

　　记者梳理市场观点发现，美联储降息预期升温、美联储独立性存疑等因素刺激近期黄金价格走强。全球央行持续购买黄金则是金价上涨的基础。

　　工业金属板块方面，盛达资源、华钰矿业等个股大涨。

　　机构表示，随着全球流动性的边际宽松，有色金属价格将获得向上支撑。同时，国内的财税金融等政策有望持续发力、释放内需潜力，叠加美国近期经济数据显示其实现软着陆的可能性，市场风险偏好上升，工业金属在金融和商品双属性共振加持下，价格有望偏强运行。

　　医药股上涨

　　今天上午，医药股表现活跃，创新药、CRO、医疗服务等板块涨幅居前。百济神州、恒瑞医药、药明康德等龙头股均上涨。

　　创新药板块是本轮医药股行情的核心主线，从2025年半年报来看，多只创新药龙头股上半年业绩表现亮眼。

　　例如，恒瑞医药2025年上半年实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润44.50亿元，同比增长29.67%。百济神州2025年上半年实现营业总收入175.18亿元，同比增长46.03%，归属于母公司所有者的净利润达4.5亿元，较去年同期扭亏为盈。

　　从创新药行业发展态势看，国金证券表示，中国创新药在全球供给端持续提供产能，管线数量已跃居世界首位，逐渐成为全球新药开发的中心。同时，中国创新药在ADC（抗体偶联药物）、双/多抗等多个领域已具备技术优势，全球最快/最优分子持续涌现，展现本轮研发浪潮的“量质齐升”特征。

　　国金证券表示，多重优势加持下，近年来中国创新药密集吸引海外药企合作，迎来License-out（许可输出）出海浪潮：一是从“引进来”到“走出去”，交易数量持续攀升，于2023年开始License-out交易数量超过License-in（许可引进），成为跨国交易主线；二是真金白银落地，全球优质资产逻辑已获验证，交易首付款与交易金额屡创新高，海外成熟药企（尤其全球TOP20 跨国公司）为交易主力。

　　对于创新药及其产业链，华福证券表示，建议关注三个方向：一是有收入有商业化能力且管线丰富的BioPharma（生物制药公司）和Pharma（生物科技公司）；二是根据技术和产业趋势布局有潜在大BD（商业拓展）的一揽子标的；三是挖掘仿转创或前沿技术如基因治疗、小核酸等弹性主题方向或个股。

（文章来源：中国证券报）

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