黄金股票ETF大涨8.41%、矿业ETF大涨4.04%点评

　　A股今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.46%，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29%。板块题材上，贵金属、有色金属、创新药、CPO、存储芯片板块涨幅居前。

　　黄金股票ETF（517400）收盘大涨8.41%

　　矿业ETF（561330）收盘大涨4.04%

　　【上涨原因分析】降息预期持续升温

　　当地时间8月28日，美联储理事沃勒发表鸽派讲话，再次呼吁降息。他表示将在9月支持降息25个基点，并预计未来三到六个月内将有进一步的降息。如果就业数据显示美国经济“显著疲软”，他可能支持大幅降息。

　　此前，特朗普签署行政令解除美联储理事库克职务，若通过法律程序意味着美联储理事会在一个月内迎来第二次席位空缺。另外，特朗普已多次猛烈抨击鲍威尔甚至威胁将其解雇。特朗普近期对美联储的干预越发严重，引发市场对美联储独立性的进一步担忧。

　　到2026年美联储人事换届后，偏向特朗普的鸽派官员阵营将会继续扩大，市场担心美联储会配合财政宽松而降息，对美元信用不利。降息预期继续升温、美元配置价值受到冲击，黄金再度发挥对冲功能。今日SHFE黄金价格突破800元/克，日内涨幅超2%。

　　消息面上，多家矿企发布财务报告，业绩显著增长。据Wind数据，2025H1有色矿业指数成分股的营业收入同比增长5.72%，归母净利润同比增长46.05%，业绩表现亮眼。其中贵金属板块的营收和归母净利润同比增速相对领先，分别达到27.15%和64.71%。

　　【后市展望】宽松环境下看好贵金属和资源股板块

　　贵金属方面，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续，中国央行公布最新黄金储备数据显示，7月末黄金储备7396万盎司，环比继续增加6万盎司，这是中国央行连续第九个月增持黄金。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。

　　黄金股票整体走势与金价走势呈正相关关系，金价上涨有望为黄金股票贡献利润弹性。黄金股票ETF（517400）的标的指数是中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从A股和港股市场中选取50只涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖黄金采掘、冶炼、销售等全产业链环节，也包含黄金珠宝板块公司，有望受益于新消费催化。当前黄金股票的估值处于历史中等水平，投资者可以关注黄金股票ETF（517400），把握黄金全产业链的投资机会。

　　此外，黄金基金ETF（518800）直接投资在实物黄金上，价格或者净值的走势与国内黄金价格走势相同。感兴趣的投资者也可以布局黄金基金ETF（518800）。

　　工业金属方面，下半年随着风光抢装、抢出口等因素减弱，但供给弹性不足之下，其供需恶化幅度有限且已在预期内，后续随着美联储降息、国内刺激政策加码，有望呈现“弱现实、稳预期”状态。目前来看，铜的消费淡季接近尾声，金九银十提前备货有望在库存端给予铜价支撑；铝价依然聚焦金九银十的库存去化情况，受美国铝关税的影响相对有限，有基本面支撑的铝价韧性较强。综合来看，降息预期有望带来铜铝等工业金属的上行趋势。

　　能源金属和小金属方面，重视当下的配置机遇。稀土作为核心战略金属代表，涨价和供给侧改革共振，有望延续上行趋势；钨价伴随宏观预期转暖、供给刚性延续，有望走出长牛。此外，钴、镍等金属受益于供给集中度较高、海外资源国控制供给，战略价值凸显，价格底部夯实。

　　在降息预期升温的宽松周期下，利多全球定价的资源股板块。有色资源股的供需基本面有长期支撑，对宏观宽松敏感度高，高景气有望延续。感兴趣的投资者可以关注矿业ETF（561330）和有色60ETF（159881）。矿业ETF（561330）跟踪中证有色金属矿业主题指数，更聚焦有色行业中拥有有色金属矿产资源储量的上市公司，大国博弈背景下，自主矿产资源的价值凸显；有色60ETF（159881）跟踪中证有色金属指数，实现稀有金属、工业金属、贵金属全覆盖。

（文章来源：每日经济新闻）

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