创业板指下跌2.9% 贵金属板块持续走强 CPO概念大跌

　　A股三大指数集体下跌，创业板指跌近3%。盘面上，贵金属、珠宝首饰、银行、低价股、旅游酒店、社区团购逆势走强，CPO概念、WIFI、通信设备、IPV6、AI手机、荣耀概念、MLCC、F5G概念、国资云概念、华为昇腾表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.79%，报3844.84点；深成指下跌2.21%，报12545.82点；创业板指下跌2.90%，报2870.72点；科创50指数下跌2.36%，报1325.14点；北证50指数下跌1.28%，报1548.54点。全市场上涨个股有859家，下跌个股有4483家，43只股涨停。两市半日合计成交19091亿。

　　今日要闻

　　A股两融余额达到2.3万亿元 突破历史新高 超过2015年6月18日的历史峰值

　　截至9月1日，A股两融余额达到2.3万亿元，突破历史新高，超过了2015年6月18日的2.27万亿元，较上一日增加356.43亿元，其中融资余额为2.28万亿元，亦超过2015年6月18日的历史峰值。

　　中央汇金扫货路线图：大举增持ETF 1.28万亿规模创新高

　　统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。中央汇金资产管理有限责任公司上半年共增持12只ETF产品，涵盖上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF、科创板50ETF、创业板ETF等诸多品种，累计耗资超2100亿元。

　　工业母机赛道利好来袭 上半年净利润规模居前的概念股名单出炉

　　9月1日，国家标准委、工业和信息化部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》。A股市场中，上半年净利润规模在1000万元以上的工业母机股，共计21只，其中中航高科和长盈精密等7股净利润均超亿元。

　　券商9月金股出炉 20股绩优且滞涨

　　截至9月1日，国金证券、国信证券和中泰证券等机构合计推荐120只月度金股。从行业分布来看，9月金股覆盖26个申万一级行业，汽车行业个股数量最多，共计15只，电子、机械设备行业各有13只、10只，计算机、电力设备等9个行业均不低于5只。据统计，年内跑输所属行业指数涨幅，且机构一致预测公司2025年、2026年净利润增幅持续超过25%的9月金股共有20只。

　　券商秋季策略会密集发声 A股市场整体趋势向好 景气成长类资产仍是市场主线

　　券商秋季策略会正在“如火如荼”地进行中。截至目前，已有华泰证券、广发证券、华福证券、国金证券等券商举办了秋季策略会，对宏观经济前景和A股市场配置进行了展望。整体上看，券商分析师普遍认为，在多重积极因素支撑下，A股市场有望保持中长期持续向好趋势。配置方面，券商较为看好的方向集中在科技、消费与非银金融等方向。

　　机构观点

　　华泰证券：美联储9月降息概率较大，重视金银板块机会

　　华泰证券研报表示，鲍威尔在美联储年会上鸽派讲话明确9月降息信号，市场开始押注美联储9月降息。华泰证券重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。此外，金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注白银投资机会。

　　中金：成长风格延续，关注景气细分领域

　　中金公司发布研报称，8月A股市场普涨，科创风格表现强势，但也需注重近期成交较快上涨后的短期波动风险。该行认为中长期产业升级有望带动A股资产质量提升，在地产景气偏弱的情况下，股票市场仍是“资产荒”背景下我国居民资产配置重要方向之一。9月行业配置上，成长风格延续，关注景气细分领域，建议关注如下配置思路。1)流动性预期好转，科创、赛道主题业绩具备中长期比较优势，关注具备产业逻辑相对扎实的行业，如通信设备、半导体、电子硬件、固态电池、创新药、国防军工、机器人等。2)中国制造优势凸显，关注对非美经济体贸易增长且已布局海外产能的白色家电、工程机械和电网设备等。3)资本市场情绪回暖提振金融业绩表现，关注保险、券商。4)“反内卷”引导行业供给收缩，政策发力催化需求企稳预期，关注光伏等行业。5)红利板块或存在分化，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局消费龙头、顺周期龙头、电信等。

　　中国银河证券：银行基本面积极因素持续积累

　　中国银河证券研报称，银行基本面积极因素持续积累，中期业绩基本面改善，拐点可期。消费贷、经营贷贴息落地在即，关注政策成效释放以及零售业务需求和风险改善情况。

　　广发证券：半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间

　　广发证券研报表示，半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间。9月是决策进行地产板块配置的重要窗口，自上而下稳定市场预期措施已经开始酝酿。目前市场氛围已经逐步形成，边际政策变化对于后续板块的影响效果会愈发显著。目前板块估值处于历史低位，半年报业绩压力也已经得到充分释放，尤其是头部经营表现较好的企业。

　　中信建投：下游需求进入传统旺季，锂价具备支撑

　　中信建投研报表示，8月国内碳酸锂产量再创新高，突破8.5万吨，环增5%，同增39%。云母提锂及盐湖提锂产量显著回落，辉石提锂产量增长明显。下游需求进入传统旺季，预期向好，锂价具备支撑。

　　中信证券：下半年煤炭行业供需格局或整体改善，煤价中枢较第二季度或有显著提升

　　中信证券研报表示，尽管今年以来各煤炭企业吨煤成本管控力度加强，但受煤价下跌等因素的拖累，上半年样本公司加总净利润同比下降约32%，第二季度环比下降约15%。业绩下滑的背景下，板块中期分红活跃度有所提升，也体现出龙头公司积极回报投资者的态度。展望下半年，行业供需格局或整体改善，煤价中枢较第二季度或有显著提升，第三季度业绩环比或显著改善，而“反内卷”政策执行力度等因素或成为板块表现的主要催化剂。

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