华商基金张明昕：基于产业趋势布局 看好AI产业投资机会

　　上证报中国证券网讯（记者赵明超）近期A股市场持续走强，大批主动管理型公募基金表现亮眼。截至2025年8月25日，华商优势行业灵活配置混合A近一年涨幅91.59%，自成立以来净值增长率高达1058.27%。该基金目前由华商基金权益投资副总监张明昕掌舵。

　　张明昕的投资风格偏向成长价值，专注“基于产业趋势的景气投资”。他在资管行业深耕多年，多年的一线投研经历使他深刻体会到“任何大的产业趋势，一定起源于主题，终于价值，真正的产业投资必须契合彼时最大的时代背景，其中的边际变化往往酝酿着最大的投资机会”。

　　具体到产品的操作思路，张明昕表示，今年二季度延续深度价值与景气成长并重的投资思路，持续跟踪评估各行业的景气反转与边际变化。从产业趋势看，以OpenAI和谷歌为代表的海外公司在推理token（词元）部分实现数十倍增长，推理需求进入爆发阶段，需求角度海外应用已经形成闭环，确认2026年硬件需求高景气，板块迎来beta行情，因此在5月份大幅增加了海外算力板块的配置，同时在出现明显边际变化的海风等领域持续布局，取得了较好收益。

　　展望后市，张明昕表示：“总体上继续看好AI本轮的产业机会，海外AI已经率先反弹，国内AI也不会缺席。”

　　值得一提的是，华商优势行业灵活配置混合A在近10年、7年、5年、3年的业绩排名中，均位列同类基金前十。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：华商基金张明昕：基于产业趋势布局 看好AI产业投资机会)

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