狂买49亿股！险资二季度重仓买了这些 投资者能“抄作业”吗

　　随着上市公司半年报披露，险资截至二季度末的持仓情况也浮出水面。

　　9月2日，贝壳财经记者据Wind数据统计发现，截至二季度末，保险公司共重仓了731只股票，合计持仓926.99亿股，相较一季度末加仓了49.24亿股，主要加仓方向为高股息的银行股、钢铁股、电信股等。

　　业内人士认为，当前，保险公司持续关注权益资产的配置，一方面源于利率下行的大背景下，投资权益资产成为增厚收益的重要一环；另一方面，投资权益资产也能使保险公司资产负债的久期更匹配。

　　展望后市，多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度，更看好沪深300相关股票。

　　二季度险资加仓超49亿股 新重仓174只个股

　　国家金融监管总局数据显示，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额已超36万亿元，同比增长17.4%，其中，投向股票的资金余额为3.07万亿元，上半年净增加额达6406亿元，占比也从去年二季度末的6.74%提升至今年同期的8.47%，创近年来新高。

　　Wind数据显示，截至二季度末，保险公司合计重仓731只股票的总计926.99亿股，环比增长了49.24亿股。

　　具体到保险公司重仓股，除了相关保险公司对中国人寿、平安银行的战略持股外，截至今年二季度末，保险公司重仓股数排名前十的上市公司分别为民生银行、浦发银行、中国联通、京沪高铁、浙商银行、华夏银行、兴业银行、金地集团、招商银行及中国电信，重仓总股数均超10亿股，其中，民生银行、浦发银行被保险公司重仓的总股数更是超过了50亿股。

　　从新重仓个股来看，截至今年二季度末，有174只个股成为保险公司新重仓的个股，其中，杭州银行、中国银行、上海医药、北京文化、苏农银行等新重仓个股截至二季度末被保险公司持仓的总股数均超1亿股。

　　若排除新重仓个股，仅从被加仓个股来看，保险公司在今年二季度集中加仓了221只个股，主要加仓中信银行、京沪高铁、华菱钢铁、中国电信、中国建筑等多只个股，单季度加仓股数均超1亿股。

　　除此之外，今年险资还涌现举牌潮。截至8月中旬，险资年内已举牌近30次，已超2024年全年水平，多家银行H股成为被举牌的主要标的。

　　整体来看，近年来险资配置资本市场的热情见涨，尤其青睐高股息、低波动的红利股。

　　实际上，受保证利率刚兑、理赔等刚性要求的影响，一直以来险资都更重视固收资产投资，但近年来，险资明显加大了对权益市场的配置，原因何在？

　　贝壳财经记者多方采访了解到，首先，资本市场经过近几年的调整，已具有较大投资价值，且在本轮中美博弈的过程中，中国经济在科技等领域出现了诸多亮点，为资本市场注入了强劲信心。

　　其次，近年来长端利率持续下行，10年期国债收益率甚至一度降至1.7%以下，高比例的固定收益类投资已无法覆盖保险公司的负债成本，这也倒逼保险公司从权益投资端增厚投资收益。

　　当前，寿险公司主推的分红险，其市场竞争力的高低实际上与保险公司的投资能力有较大程度的挂钩，资产端的投资收益优势将为负债端的产品优势提供更多助力。

　　此外，从新会计准则的角度而言，高股息股票计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）科目，能在一定程度上平滑利润表的波动，符合险资稳定报表的需求。更进一步来说，险资举牌银行股还可以与被举牌的上市银行形成协同效应，促进银保业务的合作发展。

　　可以说，在当前和未来一段时间里，险资加大对权益资产的投资已是大势所趋。

　　贝壳财经记者了解到，目前保险公司也加大了对权益投资板块的布局力度，通过外部人才引进、强化产业研究、完善风控体系等，全面提升公司对权益市场的投资能力。

　　保险机构集体看好权益后市 新质生产力、高股息成配置重点

　　展望后市，多数保险机构对资本市场的后续走势持乐观态度。

　　8月中旬，中国保险资产管理业协会公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果，这一调查共有122家保险机构参与，涵盖36家保险资产管理机构和86家保险公司。

　　结果显示，股票是下半年保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。多数保险机构预期下半年各类资产配置比例与2025年初基本保持一致，部分保险机构有可能适度或微幅增加股票和债券投资。

　　同时，多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度，预计上证综指大概率维持在3200点至3800点之间。下半年，保险机构更为看好沪深300相关股票，看好医药生物、电子、银行、计算机、通信和国防军工等行业，关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等投资领域，保险机构认为，企业盈利增速是影响下半年A股市场的主要因素。

　　各大上市险企在召开的中期业绩发布会上也纷纷表示看好股市。中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多，公司对下半年的A股市场仍保持乐观，将持续关注科技创新、消费制造、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。“因此，公司下半年将围绕配置资产做稳、弹性资产做优的配置思路，具体而言，在固收方面将保持中性灵活的配置策略，将资产负债的久期缺口保持在较低水平；权益市场方面，公司将优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。”

　　中国人保高管则称，高股息股票具有分红收益较高的特点，特别是在利率中枢下行、传统固收资产收益下降的态势下，对于稳定总组合投资收益具有积极作用。“下一步，集团对于符合国家战略导向、长期经营业绩稳健、具备较强发展潜力的投资标的，将适时通过定增、举牌等方式加大投资力度。”

　　中国平安高管也表示，与全球其他市场相比，中国市场当前的估值水平仍处于合理区间，我们对未来有信心。平安作为耐心资本，也会适度加大权益配置力度，将主要围绕代表新质生产力的成长板块和高分红的价值股进行配置。

（文章来源：新京报）

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