多元布局积蓄发展动能 苏州上市公司上半年稳中有进

　　A股“苏州板块”224家上市公司如期完成2025年半年报披露。Wind数据显示，224家公司中，实现盈利的有169家，占比75.45%。剔除上市金融机构后，A股“苏州板块”上半年合计实现营业收入3994.62亿元，同比增长0.82%；归母净利润168.04亿元，同比增长1.99%。

　　苏州上市公司交出的半年度“成绩单”，彰显苏州区域经济发展韧性。今年以来，苏州上市公司多管齐下，通过赴港上市、并购重组等途径，不断开拓发展新空间，为未来积蓄动能。

　　业绩稳健龙头领跑

　　从A股“苏州板块”相关行业来看，上半年，计算机、电子、钢铁、通信、家用电器行业归母净利润同比增长率排名前五。其中，受AI浪潮催化，计算机行业归母净利润同比扭亏，电子行业归母净利润同比大增111.70%，通信行业归母净利润同比增长19.67%。

　　行业龙头企业表现亮眼。沪电股份以16.83亿元的归母净利润成为A股“苏州板块”上半年“盈利王”，同比增长47.50%。沪电股份在半年报中表示，面向人工智能服务器和高速网络基础设施等对PCB的强劲结构性需求，公司上半年一方面持续加大研发投入，加速资本开支与产能投放；另一方面，在业务升级与规模扩充之间保持平衡，既实现短期业绩的稳步增长，又完成长期战略的关键卡位。

　　7月17日，沪电股份总市值首次跨越千亿元门槛。目前，在A股“苏州板块”中，与沪电股份同属“千亿阵营”的还有2家，分别是东山精密、天孚通信。

　　截至9月2日收盘，共有19家苏州上市公司股价年内涨幅超100%，其中涨幅最高的是隆扬电子，年内股价上涨约3倍。中邮证券认为，高速CCL市场规模快速增长，提高了对高端铜箔的要求，而隆扬电子布局的HVLP5高频铜箔可适用于AI服务器、卫星通讯等高阶市场。此外，隆扬电子主营业务所属的3C消费电子市场近年来呈现逐步复苏态势，带动公司产品销量提升。上半年，隆扬电子归母净利润同比增长81.78%。

　　今年以来，A股“苏州板块”新增6家企业。其中，科创板、北交所各2家，创业板、主板各1家，公司上市首日涨幅均超170%。

　　迈向国际多元融资

　　在政策红利释放与企业全球化需求共振的背景下，当前，各类发行人赴港上市意愿强烈。据统计，今年以来共有3家A股“苏州板块”上市公司宣布拟筹划赴港上市，分别是纳芯微、和林微纳、普源精电。

　　纳芯微是苏州首家拟开启“A+H”上市的公司。公司称，赴港上市目的是进一步提高综合竞争力，深入推进国际化战略，同时更好地利用国际资本市场，拓宽多元化融资渠道。目前，纳芯微已在日本、韩国、德国等地设立分支机构，完成了海外销售团队的搭建。2024年，纳芯微境外营收占比约15.58%，同比上升约3.23个百分点。

　　业内人士表示，香港作为国际金融中心，拥有成熟完善的资本市场和丰富的国际投资者资源。对于苏州企业而言，在香港上市，不仅能够获取融资，更是迈向全球市场的关键一步。通过在香港上市，企业能够提升国际知名度，吸引全球资本，拓展国际业务，实现全球化布局。

　　今年以来，苏州新增5家港股上市公司，分别是维昇药业-B、正力新能、映恩生物-B、曹操出行和拨康视云-B。此外，天辰生物-B、旺山旺水-B、丹诺医药-B、极易科技、瑞博生物-B等近10家苏州企业已递表港交所。

　　延链补链布局未来

　　并购重组正成为A股“苏州板块”上市公司开拓第二增长曲线的重要战略选择。

　　今年1月，《苏州市推进并购重组促进高质量发展行动方案（2025—2027年）》正式发布，从六方面发力支持上市公司、相关国企把握并购重组机遇。上半年，苏州上市公司完成并购15起，其中包括2起重大资产重组，交易金额总计约67亿元。

　　从相关案例来看，苏州上市公司通过并购重组积极布局产业链。例如，今年以来，隆扬电子先后通过收购德佑新材及威斯双联股权，拟增强公司在高分子功能涂层材料、精密涂布工艺、吸波材料等领域的技术实力。隆扬电子表示，通过深耕链式延伸，将快速深化公司在材料自研领域的布局，加速实现部分产品重要原材料的自给自足，实现各方优势互补与资源协同，以推动公司未来业绩提升。

　　在生物医药、电子信息等苏州重点产业中，也不乏上市公司通过并购强化产业链的案例。昊帆生物拟通过收购杭州福斯特药业100%股权，向产业链下游延伸，借助标的公司现有富余产能解决产能瓶颈问题。珂玛科技拟通过收购苏州铠欣73%股权，进一步丰富和完善碳化硅陶瓷材料和零部件领域的产品布局，提高对半导体客户的综合服务能力。东山精密以59.35亿元收购索尔思光电，切入光通信市场。

　　业内人士认为，当前的并购重组更加关注竞争格局、经营质量和成长性，强调通过产业重组和上下游整合，鼓励高科技企业形成更完整的产业链，从而强化企业的核心竞争力。苏州上市公司加码主业、并购重组等一系列动作，也将推动苏州相关产业的升级与发展。

（文章来源：上海证券报）

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