沪指下跌0.96% 半导体产业链表现活跃 军工股回调

　　A股三大指数震荡走低，盘面上，游戏、光刻机、电子化学品、人脑工程、高带宽内存、CRO、CPO概念、贵金属、非金属材料、中芯概念位于涨幅榜前列，航天航空、船舶制造、气溶胶检测、军民融合、大飞机、小金属表现不佳，跌幅居前。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.96%，报3820.98点，深成指下跌0.63%，报12474.44点；创业板指下跌0.11点，报2872.11点；科创50指数下跌2.02%，报1301.48点；北证50指数下跌0.79%，报1562.49点。全市场上涨个股有999家，下跌个股有4343家，33只股涨停。两市半日合计成交14523亿。

　　今日要闻

　　深夜！股、债、汇三杀 发生了什么？

　　9月2日，欧洲股市、汇市、债市集体遭遇抛售，英镑兑美元汇率一度大跌1.52%，英国30年期国债收益率一度升至1998年以来最高水平，多国股指亦全线下挫，德国股指一度大跌超2%。有分析指出，英国30年期国债收益率大幅攀升的原因是，市场担心英国公共财政的可持续性。

　　宇树上市定档四季度 人形机器人赛道迎资本“冲刺期”

　　2025年9月2日下午，宇树机器人IPO的关键进展与业务布局细节被官方详细披露。公告显示，宇树预计将于2025年10—12月向证券交易所提交上市申报文件，由中信证券担任辅导机构，届时将首次全面公开运营数据。

　　“超级牛散”章建平持仓曝光 将51亿元押注人形机器人、AI赛道

　　9月2日午后，机器人概念股强势拉涨。章建平二季度新买进的浙江荣泰、龙溪股份、嵘泰股份等涨停，汉威科技大涨11.50%，宁波华翔上涨6.87%。记者留意到，章建平持有的多只个股今年以来涨幅超过200%、100%，表现抢眼。但业内人士提醒，知名投资人的持仓不具有借鉴意义，而且定期报告披露具有滞后性，我们关注到相关股票的表现，更要关注背后存在的投资风险，切莫“抄作业”、追高买入。

　　狂买49亿股！险资二季度重仓买了这些 投资者能“抄作业”吗

　　截至二季度末，保险公司共重仓了731只股票，合计持仓926.99亿股，相较一季度末加仓了49.24亿股，主要加仓方向为高股息的银行股、钢铁股、电信股等。具体到保险公司重仓股，除了相关保险公司对中国人寿、平安银行的战略持股外，截至今年二季度末，保险公司重仓股数排名前十的上市公司分别为民生银行、浦发银行、中国联通、京沪高铁、浙商银行、华夏银行、兴业银行、金地集团、招商银行及中国电信，重仓总股数均超10亿股，其中，民生银行、浦发银行被保险公司重仓的总股数更是超过了50亿股。

　　机构观点

　　中信证券：看好银行板块后续绝对收益行情继续演绎

　　中信证券研报指出，银行中报盈利企稳修复，修复幅度略超预期。具体而言，息差预期走稳，投资收益贡献收入，资产质量形势稳定，单季度盈利改善幅度明显，中信证券预计全年盈利增速仍有上行空间。市场层面看，前期交易型资金流出压制银行股表现，稳定的基本面格局夯实投资者配置板块信心，看好后续绝对收益行情继续演绎。

　　银河证券：科技进步+龙头布局，AI智能床垫市场扩容逻辑扎实

　　中国银河证券研报表示，健康睡眠行业蓝海市场，机遇广阔，AI智能床垫作为行业中的核心品类，当前渗透率较低，但发展前景广阔，各龙头公司纷纷加速布局。伴随AI技术持续进步，预计智能床垫的技术将持续进化、功能将不断丰富，市场扩容逻辑扎实。

　　中信建投：通信板块盈利能力有所提升，机构持仓占比创新高

　　中信建投证券研报认为，2025年第二季度，通信板块营收、净利润增速较去年同期有所提升，毛利率、净利率创2022年以来新高。AI算力板块表现亮眼。公募基金和北向资金通信行业持仓市值占比分别达3.85%和2.18%，均创历史新高。当下，AI用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。AI算力是板块性大行情，产业链个股普遍有机会，建议持续关注。

　　华泰证券：建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等

　　华泰证券研报认为，在当下的市场环境中，高股息红利公用事业资产的投资范式可能会出现变化。复盘2015年前后，结合当下财政状况，建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企，和当地公用事业资产具有化债潜力的地方国企。华泰证券认为，资本运作对进一步提升分红比例有正面作用，不是需要过于担忧的风险，反而可能是现在持股久期较短的模式下的投资机会。

　　中泰证券：中药板块毛利率有望2025H2修复，看好品牌OTC龙头与创新管线

　　中泰证券发布研报称，随着前期囤积的高价药材消化完毕，2025H2中药板块成本端的压力有望逐渐缓解、迎来毛利率的向上修复。该行表示，OTC需求偏弱，企业经营端压力依然存在，但品牌OTC市占率提升逻辑强化，看好具备品牌和渠道优势的OTC龙头。同时，部分中药公司持续加大研发投入、创新管线有望得到重估。

　　广发证券：白酒板块进入中周期布局窗口期

　　广发证券研报表示，白酒历经四年调整期，2025年有望迎来“估值+业绩”双底，板块进入中周期布局窗口期，股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现。看好行业出清后需求面的恢复。

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