融通远见价值一年持有期混合A：2025年上半年利润1240.54万元 净值增长率15.75%

　　AI基金融通远见价值一年持有期混合A（018377）披露2025年中期报告，上半年基金利润1240.54万元，加权平均基金份额本期利润0.1400元。报告期内，基金净值增长率为15.75%，截至上半年末，基金规模为6550.66万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.295元。基金经理是万民远，目前管理5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，融通价值成长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达73.25%；融通医疗保健行业混合A/B最低，为34.29%。

　　基金管理人在中期报告中表示，上半年，随着一系列稳地产、稳增长、以旧换新促消费等一揽子增量政策陆续落实，中国经济表现出良好韧性。中国智造引领下的出口业务整体表现较好，内需结构性亮点支撑下整体暂时企稳，但国内供给过剩内卷、需求不足的矛盾依然突出，消费不及预期和地产持续下行对经济的拖累依旧，国内反内卷等政策有望扭转未来内需不足及产能过剩预期。同时A股史无前例地被提高到重要地位，让市场相信稳经济稳信心的政策后续仍有望持续加码，经济复苏预期有望强化。中国经济有望从过去的高速增长进入高质量增长阶段，尤其是机器人、AI及创新药械等创新科技为代表的新质生产力有望成为中国经济增长的新引擎。

　　AH 股市场整体也处在底部区域，且与全球主流权益资产相比，AH股整体估值性价比明显。同时，机器人、AI及创新药械等中国科技创新能力也逐步惊艳世界，随着中国经济温和复苏，中国资产有望得到全球资本关注，重估中国资产可能是未来几年全球资本市场的主旋律。同时随着我们资本市场制度的完善，投资者受益及获得感也有望持续提升，居民资产向权益转移的趋势也有望持续，AH股市场有望迎来真正意义上的长牛慢牛时代。

　　我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会。看好老龄化背景下需求刚性的医药、疫后复苏相关的消费、以高端制造为代表具备全球竞争优势的出口相关产业和以AI 等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，尤其是港股市场中很多中国资产价值被严重低估。

　　截至9月2日，融通远见价值一年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为20.23%，位于同类可比基金322/607；近半年复权单位净值增长率为33.61%，位于同类可比基金91/607；近一年复权单位净值增长率为65.75%，位于同类可比基金141/603。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为122.71倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约2.42倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约2.16倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.38%，加权年化净资产收益率为0.02%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.4949。

　　截至9月2日，基金成立以来最大回撤为34.16%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为28.87%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为92.3%，同类平均为85.36%。2024年上半年末基金达到94.61%的最高仓位，2023年三季度末最低，为88.67%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6550.66万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2111户，合计持有5863.73万份。其中管理人员工持有189.33万份，占比3.23%，机构持有份额占比15.35%，个人投资者占比84.65%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约168.91%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是爱博医疗、固生堂、一心堂、三友医疗、康方生物、迈富时、美年健康、开立医疗、嘉和美康、康为世纪。

　　核校：张蒲程

（文章来源：中国证券报·中证网）

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