泰康合润混合A：2025年上半年利润43.98万元 净值增长率0.52%

　　AI基金泰康合润混合A（011767）披露2025年中期报告，上半年基金利润43.98万元，加权平均基金份额本期利润0.0046元。报告期内，基金净值增长率为0.52%，截至上半年末，基金规模为8925.98万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.093元。基金经理是蒋利娟，目前管理10只基金。其中，截至9月2日，泰康浩泽混合A近一年复权单位净值增长率最高，达8.57%；泰康稳健增利债券A最低，为3.48%。

　　基金管理人在中期报告中表示，下半年债券市场或阶段性承压，但趋势性明显调整的概率偏低，总体仍然维持低位震荡的格局。通缩预期如果能缓解，对债券偏不利，但需要看到，走出通缩或将是一个漫长的渐进的过程，需求侧配合的程度也不大，经济的企稳和风险偏好的提升仍然非常依赖于低利率环境。 固收投资方面，资产荒背景下，票息收益明显下降，投资策略上，在把握大趋势情况下，将重视利率债等品种的波段交易，重视转债资产的配置及交易。 权益方面，整体上，低利率环境下资金面可能利好权益市场。投资策略上，关注权益市场的风格和行业分化，注重结构性机会。

　　截至9月2日，泰康合润混合A近三个月复权单位净值增长率为2.77%，位于同类可比基金411/630；近半年复权单位净值增长率为2.55%，位于同类可比基金501/630；近一年复权单位净值增长率为6.16%，位于同类可比基金504/630；近三年复权单位净值增长率为7.53%，位于同类可比基金327/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.65倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约0.57倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约1.08倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.05%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2484，位于同类可比基金258/546。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为3.88%，同类可比基金排名449/538。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为6.01%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为13.02%，同类平均为18.92%。2021年末基金达到17.12%的最高仓位，2021年上半年末最低，为5.75%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8925.98万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计770户，合计持有8312.09万份。其中管理人员工持有126.44万份，占比1.52%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约107.89%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是平安银行、森麒麟、迈瑞医疗、中信股份、淮北矿业、中国海外发展、烽火通信、九安医疗、大秦铁路、人福医药。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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