鹏华优质治理混合(LOF)A：2025年上半年利润1.04亿元 净值增长率17.9%

　　AI基金鹏华优质治理混合(LOF)A（160611）披露2025年中期报告，上半年基金利润1.04亿元，加权平均基金份额本期利润0.1828元。报告期内，基金净值增长率为17.9%，截至上半年末，基金规模为7.02亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.334元。基金经理是陈金伟，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，鹏华优质治理混合(LOF)A近一年复权单位净值增长率最高，达65%；鹏华成长先锋混合A最低，为38.88%。

　　基金管理人在中期报告中表示，我们在一季报中提及当下是一轮风格切换的拐点，我们看好医药和消费，我们持仓的一部分公司在二季度也有一定演绎，但是我们认为这才刚刚开始，内需类资产会顺着复苏线索逐渐表现，我们也将继续努力寻找非共识的正确。我们认为医药和消费还有很大认知差。市场过去几年甚至直至现在的共识都是杠铃策略，认为杠铃中间的消费、医药类公司都没有机会。而我们认为正是这种偏见性的共识，酝酿着巨大的机会。

　　需要强调，我们对于医药和消费的布局，并不是简单的逆向（比如一个我们认为的好公司，因为短期基本面不好股价跌的够便宜就买入），恰恰相反，我们买入的公司大部分基本面已经来到右侧，只是因为一些所谓的市场共识，而出现定价不充分的情况。我们买入的可能是股价的左侧，而不是基本面的左侧。

　　截至9月3日，鹏华优质治理混合(LOF)A近三个月复权单位净值增长率为9.16%，位于同类可比基金225/256；近半年复权单位净值增长率为24.72%，位于同类可比基金67/256；近一年复权单位净值增长率为65.00%，位于同类可比基金44/256；近三年复权单位净值增长率为12.53%，位于同类可比基金83/241。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为30.95倍，同类均值为26.16倍；加权市净率（LF）约2.2倍，同类均值为2.38倍；加权市销率（TTM）约1.58倍，同类均值为2.05倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.37%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1708，位于同类可比基金77/240。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为37.87%，同类可比基金排名108/242。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为24.68%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.44%，同类平均为85.68%。2020年三季度末基金达到94.18%的最高仓位，2022年一季度末最低，为56.19%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为7.02亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3.47万户，合计持有5.88亿份。其中管理人员工持有103.58万份，占比0.18%，机构持有份额占比8.02%，个人投资者占比91.98%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约161.82%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是可孚医疗、华夏航空、立高食品、久日新材、科锐国际、嘉必优、九华旅游、益丰药房、迪哲医药、爱婴室。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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