鹏华价值远航6个月持有期混合A：2025年上半年末换手率为36.41%

　　AI基金鹏华价值远航6个月持有期混合A（013334）披露2025年中期报告，上半年基金利润168.67万元，加权平均基金份额本期利润0.0261元。报告期内，基金净值增长率为2.15%，截至上半年末，基金规模为5736.81万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于金融地产股票。截至9月3日，单位净值为1.118元。基金经理是袁航，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，鹏华鑫远价值一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.66%；鹏华策略优选混合最低，为23.76%。

　　基金管理人在中期报告中表示，报告期内，本基金的核心投资策略未发生改变：买入具备明显竞争优势和长期增长前景的优质资产，中长期持有以积累经营复利和价值复利，通过企业内在价值提升来实现股价上涨，同时注重安全边际。在选股上，我们重点聚焦的是商业模式、护城河、长期增长前景以及估值，相对淡化的是市场情绪波动和短期资金买卖。

　　持仓风格和上期总体保持一致，仅在个别品种上做了小幅调整。报告期末，组合持仓主要集中在金融、消费品以及工业品领域，除了A股以外，本基金还持有部分H股标的。

　　截至9月3日，鹏华价值远航6个月持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为9.93%，位于同类可比基金6/22；近半年复权单位净值增长率为13.91%，位于同类可比基金8/22；近一年复权单位净值增长率为30.45%，位于同类可比基金14/20；近三年复权单位净值增长率为18.90%，位于同类可比基金11/18。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为4.95倍，同类均值为12.42倍；加权市净率（LF）约0.77倍，同类均值为1.03倍；加权市销率（TTM）约0.62倍，同类均值为1.35倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.12%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.31%，加权年化净资产收益率为0.15%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3276，位于同类可比基金11/17。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为24.62%，同类可比基金排名6/18。单季度最大回撤出现在2022年四季度，为16.37%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.89%，同类平均为85%。2023年三季度末基金达到93.88%的最高仓位，2022年上半年末最低，为61.24%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为5736.81万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计568户，合计持有5631.3万份。其中管理人员工持有5001份，占比0.01%，机构持有份额占比17.76%，个人投资者占比82.24%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约36.41%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是格力电器、宁波银行、中国太保、招商银行、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、中国财险、阿里巴巴-W、中国平安。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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