永赢启鑫混合A：2025年上半年利润38.1万元 净值增长率2.72%

　　AI基金永赢启鑫混合A（020138）披露2025年中期报告，上半年基金利润38.1万元，加权平均基金份额本期利润0.0357元。报告期内，基金净值增长率为2.72%，截至上半年末，基金规模为774.8万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.177元。基金经理是许拓，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，永赢惠添盈一年混合近一年复权单位净值增长率最高，达69.41%；永赢股息优选A最低，为5.97%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望未来，我们认为国内股票市场这条潜龙已经跃出深渊而现于田，股票市场的中长期表现值得期待，“提质增效”的翘楚、“开疆拓土”的闯王、时代的“幸运儿”是我们重点关注的方向。基本面角度，最值得关注的是如何提振经济，供给端管理层已经多次提出要反内卷，部分行业也采取了措施，需求端也有很多稳经济政策不断出台，相信下半年更值得期待。流动性角度看，国内货币政策会继续偏宽松，海外美联储下半年继续降息概率较大，宏观流动性更为宽裕；在无风险利率不断下行、房地产已经越过了供需拐点后，中国老百姓财富转移配置权益市场的趋势非常明确，金融市场的流动性较为有利。估值角度看，部分行业经过自发的供给侧后，龙头公司的盈利能力或能逐步企稳，且分红回购增持力度可能会继续加大，大市值标的估值仍然较低，潜在回报仍然良好。

　　截至9月3日，永赢启鑫混合A近三个月复权单位净值增长率为27.26%，位于同类可比基金151/615；近半年复权单位净值增长率为21.71%，位于同类可比基金225/615；近一年复权单位净值增长率为19.05%，位于同类可比基金537/601。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.52倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约0.62倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.52倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.04%，加权年化净资产收益率为0.05%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为-0.219。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为16.47%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为6.91%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为48.79%，同类平均为83.27%。2025年一季度末基金达到85.25%的最高仓位，2024年上半年末最低，为2.85%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为774.8万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计111户，合计持有794.21万份。其中管理人员工持有38.32万份，占比4.82%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约129.23%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金重仓股分别是保利置业集团、寒武纪、东瑞股份、保利物业、温氏股份、牧原股份、中海物业、中国海外发展、华泰证券、龙湖集团、HTSC（06886）。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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