西部利得个股精选股票A：2025年上半年利润3.9万元 净值增长率4.61%

　　AI基金西部利得个股精选股票A（673090）披露2025年中期报告，上半年基金利润3.9万元，加权平均基金份额本期利润0.0397元。报告期内，基金净值增长率为4.61%，截至上半年末，基金规模为90.87万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至8月15日，单位净值为0.991元。基金经理是周平和陈元骅。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025 年下半年，在债券收益率处在低位的背景下，权益市场的投资机会仍然值得期待。有三个方向值得关注：

　　一是高股息板块内部是否会由银行的一枝独秀逐渐向其它行业进行扩散。今年上半年银行股涨幅相对突出，但其股息率也随着股价的上涨逐渐下降，其它行业出现了一些股息率相对更高的标的，存在价值发现的可能。

　　二是景气板块的估值空间是否会随着风险偏好的提升而进一步打开。当市场流动性较为宽松且景气趋势确定性较强时，成长股可能会提前定价远期业绩从而产生较大的股价弹性，这是当前值得关注的进攻策略之一。

　　三是市场的主要驱动因素是否会由流动性转向基本面。上半年在整体流动性宽松的背景下，大小市值风格的剪刀差持续走阔，市场呈现普涨的格局，选股难度相对不大。但是进入下半年，如果市值风格出现均值回复，那么市场对公司基本面的要求可能会逐渐提升，这对管理人持续获取超额收益的能力也提出了挑战。

　　截至8月15日，西部利得个股精选股票A近三个月复权单位净值增长率为10.02%，位于同类可比基金84/110；近半年复权单位净值增长率为11.96%，位于同类可比基金82/110；近一年复权单位净值增长率为24.14%，位于同类可比基金88/110；近三年复权单位净值增长率为-24.19%，位于同类可比基金72/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为13.14倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约1.4倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约0.83倍，同类均值为1.95倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.03%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.18%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.3381，位于同类可比基金70/78。

　　截至8月15日，基金近三年最大回撤为45.42%，同类可比基金排名19/78。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为29.82%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.56%，同类平均为88.09%。2019年一季度末基金达到94.01%的最高仓位，2019年上半年末最低，为9.81%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为90.87万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计477户，合计持有98.69万份。其中管理人员工持有63.4万份，占比64.24%，机构持有份额占比29.38%，个人投资者占比70.62%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约324.13%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、药明康德、南山铝业、国泰海通、瑞丰银行、张家港行、常熟银行、物产中大、中国移动、圣农发展。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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