鹏华价值驱动混合：2025年上半年利润2385.4万元 净值增长率10.7%

　　AI基金鹏华价值驱动混合（008132）披露2025年中期报告，上半年基金利润2385.4万元，加权平均基金份额本期利润0.1331元。报告期内，基金净值增长率为10.7%，截至上半年末，基金规模为2.4亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.633元。基金经理是张华恩，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，鹏华价值驱动混合近一年复权单位净值增长率最高，达40.75%；鹏华品质甄选混合A最低，为15.71%。

　　基金管理人在中期报告中表示，组合操作上，上半年我们延续了24年底和1季报的思路：一是持续深挖“出海”。在国内宏观总量缺乏显著增量的背景下，我们认为企业走出去不仅是短期的妥协，更是中长期战略方向的延伸。过去两年，我们先后在电力设备、工程机械、部分消费品等出海方向上已经有所布局，目前来看，这些方向的出海依然存在较大成长空间，因此组合中仍然保留了部分持仓。与此同时，更多行业的出海正如燎原之势不断加速，包括上半年创新药持续创纪录的海外BD授权、新消费的海外趋势等，综合行业属性、海外运营能力、业绩兑现节奏等维度，组合对相关标的进一步实现了优化，上半年重点增加了部分创新药和消费品相关的出海公司。

　　二是对于部分估值具备显著吸引力，且供需两端呈现积极变化行业重点增加了布局，包括工程机械、军工、保险等，随着中长期积极因素的呈现，这些行业存在盈利和估值体系共振修复的可能。三是组合适度增加了部分港股配置，我们认为目前港股一些优秀的互联网和制造业龙头，当前仍具备较高性价比，因此组合在上半年适度增加了部分持仓。

　　截至9月3日，鹏华价值驱动混合近三个月复权单位净值增长率为20.57%，位于同类可比基金282/607；近半年复权单位净值增长率为22.11%，位于同类可比基金244/607；近一年复权单位净值增长率为40.75%，位于同类可比基金331/604；近三年复权单位净值增长率为1.96%，位于同类可比基金274/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为31.93倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约3.04倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约1.54倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.19%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0057，位于同类可比基金253/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为35.94%，同类可比基金排名255/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为21.93%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.38%，同类平均为85.36%。2023年一季度末基金达到94.15%的最高仓位，2020年一季度末最低，为79.31%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.4亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4268户，合计持有1.72亿份。其中管理人员工持有30.08万份，占比0.17%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约129.9%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是三生制药、楚江新材、海大集团、腾讯控股、徐工机械、富临精工、舜宇光学科技、信达生物、热景生物、三星医疗。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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