西部利得时代动力混合发起A：2025年上半年利润931.46万元 净值增长率12.14%

　　AI基金西部利得时代动力混合发起A（015043）披露2025年中期报告，上半年基金利润931.46万元，加权平均基金份额本期利润0.1269元。报告期内，基金净值增长率为12.14%，截至上半年末，基金规模为1.10亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.445元。基金经理是张昌平，目前管理2只基金，近一年均为正收益。其中，截至9月3日，西部利得事件驱动股票A近一年复权单位净值增长率最高，达106.58%；西部利得时代动力混合发起A最低，为102.92%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025年下半年，预计经济增长在关税的影响下可能面临一定挑战，但是在各种稳增长政策包括产业政策的累积效应下，整体经济压力可能会逐渐减弱，市场信心可能渐进式的提高；预计部分产业政策和稳增长措施将会持续发挥效用，在传统板块如地产基建托底的背景下同时持续推进经济转型，在推动新兴产业发展、确立新经济引擎的过程中推动科技进一步自主可控。美方引发的贸易摩擦将会持续的影响全球经济，但是对市场冲击最大的阶段可能已经过去。

　　下半年将密切关注经济发展趋势和相关产业进展，根据各个公司的经营发展情况，结合产业落地的进度，结合估值水平的变化进行深入研究，寻找其间的投资机会。

　　我们仍然坚持价值投资，顺势而为精选个股的策略，通过深入分析行业和公司基本面精选个股，立足长期，均衡的构建投资组合。

　　面临未来的不确定性，个股选择上精选业绩能够实现持续增长的公司，同时提高对业绩增长质量考量和估值性价比的考量，重点选择在国内市场快速成长的企业和逐渐具备全球竞争力的企业。对代表转型方向的新质生产力板块尤其是 Ai 等泛科技领域保持关注。重点关注以下几个方向：一是中长期空间巨大、中短期产业不断进步突破的科技领域如tmt板块；二是具备全球竞争力的高端制造如机械器械等；三是经济稳定器的消费，包括可选和必选，如餐饮旅游、食品饮料、家具家电、农林牧渔等。

　　截至9月3日，西部利得时代动力混合发起A近三个月复权单位净值增长率为45.26%，位于同类可比基金36/615；近半年复权单位净值增长率为35.93%，位于同类可比基金61/615；近一年复权单位净值增长率为102.92%，位于同类可比基金27/601；近三年复权单位净值增长率为49.01%，位于同类可比基金19/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为101.12倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约4.23倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约5.38倍，同类均值为2.09倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.12%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.32%，加权年化净资产收益率为0.04%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3552，位于同类可比基金34/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为42.98%，同类可比基金排名109/332。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为23.14%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.03%，同类平均为83.27%。2024年三季度末基金达到92.89%的最高仓位，2024年上半年末最低，为49.71%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.10亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计740户，合计持有1.03亿份。其中管理人员工持有342.24万份，占比3.32%，机构持有份额占比57.68%，个人投资者占比42.32%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约266.7%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是川环科技、日联科技、珂玛科技、南亚新材、普源精电、新莱应材、富创精密、芯碁微装、欧陆通、儒竞科技。

　　核校：张蒲程

（文章来源：中国证券报·中证网）

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