博时又一债券ETF突破200亿元规模，解锁30年国债ETF博时（511130）的投资价值

　　9月2日，交易所数据显示，30年国债ETF博时（511130）规模突破200亿元，是继可转债ETF后，又一只突破两百亿元规模的产品，也是博时旗下多只百亿债券ETF中的重要成员。

　　解锁超长债产品的投资价值

　　低利率环境下，久期替代票息，期限利差替代信用利差。30年国债ETF博时（511130）的核心价值在于约20年的久期，久期带来的“杠杆”价值是30年国债ETF博时（511130）的核心生命力。

　　在当前市场上，30年国债ETF博时（511130）是仅有的两只30年国债ETF产品之一，相对稀缺。

　　30年国债ETF博时（511130）约20年久期衍生出三大投资价值——配置价值、交易价值、对冲价值。

　　配置价值方面

　　利率趋势向下背景下，30年国债久期长、进攻性强，具备突出配置价值。经测算，2012年以来，任意一天买入沪30年国债并持有3年，能获得平均年化收益达6.69%，而持有7-10年国开债指数相同时间能获得的收益为5.09%。

　　每日买入持有未来3年的年化收益率

　　数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　从历史数据来看，若持有5年，则沪30年国债带来的平均年化收益达6.11%，而持有7-10年国开债指数相同时间的收益率为4.81%。

　　因此，相比于传统10年的长债，历史数据显示30年国债具有更高的收益（风险）。若在牛市初期买入，则有望获得更高的收益。如2014年至2016年债券牛市，在2014年初买入能获得12%以上的未来3年的年化收益率。（历史表现不预示未来）

　　每日买入持有未来5年的年化收益率

　　数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　择时交易方面

　　利率低位震荡环境中，久期弹性放大波动属性，交易属性增加。

　　30年国债相比于7-10年国开债的久期更长，波动率更高，因此有更高的交易价值：以2025年4月1日为例，沪30年国债指数的修正久期为19.65年，中债7-10年国开指数的修正久期为7.5年，相差10年以上，在赚取波段资本利得上具有较高优势。

　　从波动率上看，30年国债指数均高于7-10年国开债指数的波动率，在利率趋于低波动的阶段，30年期国债的交易价值逐渐凸显。1

　　对冲价值方面

　　股债对冲、金融脱媒背景下，居民的理财行为放大了股债“跷跷板”效应，由于30年国债的久期长，能够在一定程度上对冲权益市场的波动。

　　2013年以来，按照月度涨跌进行统计，共计137个月份中，有84个月份出现股债“跷跷板”效应，存在股债跷跷板效应的月份占比61.31%。

　　按照沪深300指数2.5%的涨跌幅作为阈值，在波动较大的72个月份中，有45个月份出现股债“跷跷板”效应，存在股债跷跷板效应的月份占比提升至62.5%。2（历史表现不预示未来）

　　30年国债ETF博时（511130）也有三类交易策略。

　　首先，申赎套利。投资者可通过PCF清单/IOPV估算ETF折溢价水平，利用ETF申赎和交易机制进行申赎套利。

　　其次，期现套利。投资者可以对比期货和现货价格，用ETF代替现货进行期限套利。

　　最后，网格策略。区间震荡行情下，通过设定参数，利用网格策略加减仓交易，在今年震荡市行情下也有望获得不错的回报。

　　30年国债ETF博时（511130）交易也非常便捷。投资者可以通过一级申赎份额，也可以在二级市场交易ETF份额。

　　一级申赎方面，该产品采取实物申赎的机制。具体来说，申购方面，可以用实物申购，也可以用现金申购。如果用实物申购，即刻锁定申购成本（大致可锁定，误差主要来自现金差额），获得ETF份额；如果用现金申购，即刻获得ETF份额，基金经理在每日15:10-15:30于二级市场寻找对手方撮合交易，锁定补券成本。

　　赎回方面，赎回投资人即刻获取现券可用，投资人可在二级市场卖出现券变现。

　　二级交易方面，类似股票的交易效率。场内实时成交，实时获取份额；支持T+0回转交易，即T+0买入同时，也可T+0卖出，不存在反向，买入的ETF份额可以立即卖出/赎回；最小交易单位为100份（约1万元），交易门槛相比直接在银行间交易债券更低。

　　综合来看，30年国债ETF博时（511130）在当前利率环境下，为投资者提供了一个使用便利，可持有、可交易、可对冲的债市投资利器。

　　博时指慧家：

　　全覆盖产品线，演绎低波优选乐章

　　作为业内知名的固收大厂，博时基金拥有业内最早组建的指数量化团队之一，并凭借自身在指数产品领域的深厚积累，成功构建了全方位的产品线布局。

　　具体来看，博时债券指数家族产品类别囊括国债、国开债、可转债、政金债以及信用债等多种债券品种。在期限策略上，精心打造了短、中、长乃至超长期限的利率策略产品矩阵，旨在构建一个多元化、功能强大的指数工具库，为投资者提供既灵活多变又高度适配的投资选项。

　　值得一提的是，博时旗下债券ETF囊括30年国债ETF博时（511130）、国开ETF（159650）、可转债ETF（511380）、信用债ETF博时（159396）、科创债ETF博时（551000），不仅兼具债券产品信用风险相对可控的特性与场内ETF交易的便捷优势，更支持T+0快速交易，契合了机构与个人投资者的多元化需求。

　　展望未来，作为指数产品领域的“先行者”，博时基金将继续秉承前瞻性、创新性、特色化的产品布局思路，不断探索与拓展，致力于为投资者开启更加丰富多彩的投资新篇章！

　　1数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益。

　　2数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：博时又一债券ETF突破200亿元规模，解锁30年国债ETF博时（511130）的投资价值)

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