招商均衡成长混合A：2025年上半年利润1332.31万元 净值增长率18.42%

　　AI基金招商均衡成长混合A（016524）披露2025年半年报，上半年基金利润1332.31万元，加权平均基金份额本期利润0.1371元。报告期内，基金净值增长率为18.42%，截至上半年末，基金规模为8109.92万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.011元。基金经理是张西林，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商均衡成长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达45.76%；招商安博灵活配置混合A最低，为11.34%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，经济仍维持较高韧性，但复苏的力度和持续性仍待跟踪。市场流动性充裕背景下，市场下行风险可控，拟仍维持较高运作仓位。结构上，医药产业逐步走向全球，仍值得持续关注；上游资源品在全球制造业投资周期有望回升、中国经济有望企稳背景下亦值得关注。地产及产业链经历近四年的充分调整后，行业出现系统性风险的概率在大幅下降，部分能够走出本轮周期、资产负债表包袱相对较轻的公司值得关注，与此相关的内需消费品逐步出现较高性价比的公司。

　　截至9月3日，招商均衡成长混合A近三个月复权单位净值增长率为15.38%，位于同类可比基金379/615；近半年复权单位净值增长率为28.72%，位于同类可比基金128/615；近一年复权单位净值增长率为45.76%，位于同类可比基金254/601。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为22.18倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约2.17倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约2.55倍，同类均值为2.09倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.41%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为-0.0474。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为36.19%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为15.51%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为84.71%，同类平均为83.27%。2023年一季度末基金达到91.25%的最高仓位，2024年三季度末最低，为75.66%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8109.92万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1504户，合计持有9303.45万份。其中管理人员工持有270.11万份，占比2.90%，机构持有份额占比1.60%，个人投资者占比98.40%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约223.09%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金重仓股分别是百济神州、复旦微电、特宝生物、阿里巴巴-W、赤峰黄金、腾讯控股、招金矿业、山金国际、紫金矿业、上海复旦、药明合联。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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