景顺长城稳健回报混合A类：2025年上半年利润677.91万元 净值增长率13.35%

　　AI基金景顺长城稳健回报混合A类（001194）披露2025年半年报，上半年基金利润677.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0838元。报告期内，基金净值增长率为13.35%，截至上半年末，基金规模为2.11亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为3.782元。基金经理是江山，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城稳健回报混合A类近一年复权单位净值增长率最高，达177.89%；景顺长城景颐丰利债券A类最低，为36.22%。

　　基金管理人在中期报告中表示，产业层面最让我们兴奋的仍然是 AI，行业叙事逻辑仍在继续加强，模型迭代稳步推进，token调用量甚至加速增长。AI 行业正在从竞争性的训练投入驱动转变为推理需求为主、推理训练需求良性循环的阶段，这意味着更加稳定持续的需求将不断释放，也意味着应用的繁荣渐行渐近。

　　从应用的角度，除了关注 Agent、机器人、智能驾驶等层出不穷的新物种，我们同样期待 AI 对现有场景的重塑，这一进程将进一步加强头部互联网应用和公有云的优势。除此之外我们还看好有色金属、创新药、自主可控等方向下半年的投资机会。

　　截至9月3日，景顺长城稳健回报混合A类近三个月复权单位净值增长率为101.50%，位于同类可比基金4/880；近半年复权单位净值增长率为78.23%，位于同类可比基金5/880；近一年复权单位净值增长率为177.89%，位于同类可比基金1/880；近三年复权单位净值增长率为162.82%，位于同类可比基金1/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为60.21倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约5.9倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约4.55倍，同类均值为2.16倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.29%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.58%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8504，位于同类可比基金9/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为26.79%，同类可比基金排名658/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为18.92%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为57.65%，同类平均为80.43%。2025年上半年末基金达到91.73%的最高仓位，2019年一季度末最低，为2.82%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.11亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计7334户，合计持有9594.77万份。其中管理人员工持有39.41万份，占比0.41%，机构持有份额占比28.37%，个人投资者占比71.63%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约410.22%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是新易盛、中际旭创、东山精密、生益电子、长芯博创、一品红、热景生物、德科立、源杰科技、ST华通。

　　核校：沈楠

（文章来源：中国证券报·中证网）

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