景顺长城周期优选混合A：2025年上半年利润3155万元 净值增长率17.36%

　　AI基金景顺长城周期优选混合A（018504）披露2025年半年报，上半年基金利润3155万元，加权平均基金份额本期利润0.2043元。报告期内，基金净值增长率为17.36%，截至上半年末，基金规模为3.05亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为1.574元。基金经理是邹立虎，目前管理的10只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城周期优选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达44.89%；景顺长城景盛双益债券A最低，为6.17%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望未来，尽管中短期不排除国内外经济仍有一定下行压力，但中期前景来看，国内经济处于筑顶状态，地产对经济的拖累可能处于相对后期阶段，或者说市场定价不会更加敏感，随着政策继续加码，基本面可能在未来半年迎来温和修复。海外方面，欧洲已经降息近10次，叠加欧洲重启大财政，欧洲中期的经济增长前景显著改善，过去三年欧洲经济增长接近停滞，未来将会加速复苏；美国方面，关税冲击阶段性过去，预计未来美国政策重点是推动国内经济复苏，包括大力放松监管，货币财政双宽松，推动资产负债表健康的私人部分重启扩张周期，在放松监管及私人部分重启扩张背景下，叠加货币财政双宽松，预计美国经济增长将会在今年底逐步加速。预计未来1-2 年可能迎来一轮制造业景气周期回升。这意味着总体大宗商品市场贝塔偏正面，另外双赤字背景下美元熊市也对商品市场有显著正面支撑。

　　截至9月3日，景顺长城周期优选混合A近三个月复权单位净值增长率为27.45%，位于同类可比基金11/82；近半年复权单位净值增长率为40.09%，位于同类可比基金5/82；近一年复权单位净值增长率为44.89%，位于同类可比基金13/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为5.48倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约0.75倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约0.39倍，同类均值为1.15倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.9346。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为24.54%。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为20.79%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为78.5%，同类平均为84.87%。2023年末基金达到92.13%的最高仓位，2024年一季度末最低，为66.25%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3.05亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5005户，合计持有2.3亿份。其中管理人员工持有149.81万份，占比0.65%，机构持有份额占比80.47%，个人投资者占比19.53%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约124.63%，持续1年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、株冶集团、金诚信、洛阳钼业、中煤能源、中国宏桥、湖南黄金、神火股份、华锡有色、中孚实业。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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