中加消费优选混合A：2025年上半年利润1370.83万元 净值增长率7.68%

　　AI基金中加消费优选混合A（012202）披露2025年半年报，上半年基金利润1370.83万元，加权平均基金份额本期利润0.0636元。报告期内，基金净值增长率为7.68%，截至上半年末，基金规模为1.87亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.071元。基金经理是何英慧，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，中加新兴消费混合A近一年复权单位净值增长率最高，达61.42%；中加优势企业混合A最低，为51.78%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望三季度，科技行业及较为优质的新消费标的依然是市场主线，随着国庆阅兵来临，军工、机械、机器人等装备制造行业也会有较好的表现。同时三季度开始，政策端也有了积极的新变化。2024年四季度以来，基金从以前的投资端发力，转变思路到需求端发力，有效带动了部分消费行业的景气度回暖。2025年下半年，各行业反内卷，意味着监管部门开始对价格水平更加重视。之前每年实际GDP目标完成后，宏观表现尚可；但由于名义GDP下台阶，微观感受不佳。之前在中长期资产价格下行的强惯性预期下，政策执行力度和执行效果很难维系。现在基金开始对资产价格加大重视，是个好的趋势，期待未来政策执行端能够有效推进。

　　截至9月2日，中加消费优选混合A近三个月复权单位净值增长率为26.15%，位于同类可比基金189/607；近半年复权单位净值增长率为28.70%，位于同类可比基金137/607；近一年复权单位净值增长率为54.08%，位于同类可比基金228/603；近三年复权单位净值增长率为12.76%，位于同类可比基金175/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为26.81倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约4.15倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约3.89倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.24%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.47%，加权年化净资产收益率为0.15%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1383，位于同类可比基金158/468。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为34.84%，同类可比基金排名281/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为17.39%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.28%，同类平均为85.36%。2025年一季度末基金达到91.4%的最高仓位，2022年一季度末最低，为58.96%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.87亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5137户，合计持有2.09亿份。其中管理人员工持有12.79万份，占比0.06%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约185.41%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是泡泡玛特、腾讯控股、匠心家居、中际旭创、小米集团-W、小菜园、思源电气、古茗、北方导航、欧圣电气。

　　核校：杨澎

（文章来源：中国证券报·中证网）

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