民生加银智选成长股票A：2025年上半年末换手率达501.24%

　　AI基金民生加银智选成长股票A（021316）披露2025年半年报，上半年基金利润197.94万元，加权平均基金份额本期利润0.0753元。报告期内，基金净值增长率为7.78%，截至上半年末，基金规模为1788.89万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.426元。基金经理是蔡晓和杨林。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，A股市场仍具备长期向好的条件：1）系统性风险降低：自去年9月24日以来，金融市场的统一性越来越强，多部门联合行动，共筑资本市场“防波堤”。2025年4月8日，中国人民银行新闻发言人就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问时表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。中央汇金公司有关负责人答记者问时表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手，下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。2）资金保持净流入：宽基指数获得汇金公司增持，大盘高股息股票获得保险资金配置，中小盘股票获得量化机构资金流入，减持行为受到进一步规范。3）股债性价比高：大类资产上，当前存款及理财的利率持续下行，随着赚钱效应扩散，风险偏好逐步抬升，存款搬家的再配置资金有望流入股票市场。

　　截至9月3日，民生加银智选成长股票A近三个月复权单位净值增长率为14.91%，位于同类可比基金66/110；近半年复权单位净值增长率为15.95%，位于同类可比基金60/110；近一年复权单位净值增长率为49.76%，位于同类可比基金43/110。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为17.52倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约1.44倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约0.79倍，同类均值为1.95倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.08%，加权年化净资产收益率为0.08%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.1731。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为11.65%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为9.32%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为85%，同类平均为88.09%。2024年末基金达到91.22%的最高仓位，2025年上半年末最低，为79.51%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1788.89万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计175户，合计持有1390.78万份。其中管理人员工持有29.4万份，占比2.11%，机构持有份额占比1.39%，个人投资者占比98.61%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约501.24%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中创智领、天地科技、健康元、国邦医药、云天化、四方股份、上海钢联、新洋丰、中材国际、中钢国际。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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