德邦量化优选股票A：2025年上半年末换手率达513.71%

　　AI基金德邦量化优选股票A（167702）披露2025年半年报，上半年基金利润53.76万元，加权平均基金份额本期利润0.0461元。报告期内，基金净值增长率为4.85%，截至上半年末，基金规模为1149.59万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.214元。基金经理是李荣兴，目前管理3只基金。其中，截至9月3日，德邦量化优选股票A近一年复权单位净值增长率最高，达30.81%；德邦量化对冲混合A最低，为-4.97%。

　　基金管理人在中期报告中表示，预计 2025 年，全球经济预计延续“弱复苏”态势，但地缘冲突与贸易保护主义仍是主要威胁。中国经济在政策支持与内生创新驱动下，市场情绪相对乐观，政策层面延续“适度宽松的货币政策”与“积极的财政政策”，着力扩大内需、稳定就业、化解地方债务风险。A 股市场在政策支持下有望迎来盈利上行周期。然而，全球经济的不确定性仍需警惕，美联储政策转向、地缘冲突及国内房地产与地方债务问题可能带来波动。总体而言，中国经济将在政策护航与创新驱动下展现韧性，为全球经济增长注入新动能。

　　截至9月3日，德邦量化优选股票A近三个月复权单位净值增长率为11.42%，位于同类可比基金79/110；近半年复权单位净值增长率为14.23%，位于同类可比基金71/110；近一年复权单位净值增长率为30.81%，位于同类可比基金74/110；近三年复权单位净值增长率为-7.10%，位于同类可比基金59/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为14.22倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约1.42倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约1.19倍，同类均值为1.95倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0674，位于同类可比基金41/78。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为41.09%，同类可比基金排名25/77。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为36.83%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.07%，同类平均为88.09%。2020年一季度末基金达到93.94%的最高仓位，2019年上半年末最低，为69.22%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1149.59万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计763户，合计持有1034.64万份。其中管理人员工持有28.7万份，占比2.77%，机构持有份额占比3.58%，个人投资者占比96.42%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约513.71%，持续6年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、工商银行、京东方A、农业银行。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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