东兴未来价值混合A：2025年上半年利润240.15万元 净值增长率19.08%

　　AI基金东兴未来价值混合A（004695）披露2025年半年报，上半年基金利润240.15万元，加权平均基金份额本期利润0.2103元。报告期内，基金净值增长率为19.08%，截至上半年末，基金规模为1633.64万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.494元。基金经理是张旭和李兵伟，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，东兴未来价值混合A近一年复权单位净值增长率最高，达78.21%；东兴宸瑞量化混合A最低，为47.01%。

　　基金管理人在半年报中表示，本基金的投资策略侧重于组合构建而非择时。我们秉承基本面量化理念，切实贯彻“价值投资”原则，通过成长性、估值水平、盈利能力等一系列具备坚实逻辑支撑的基本面因子，从多维度评估个股投资价值，致力于构建具备长期投资价值的股票组合。此外，我们定期评估因子有效性，及时纳入有效因子，剔除失效因子。在行业轮动加速、风格切换频繁的市场环境中，多因子策略展现出灵活调整配置的适应性优势。

　　当前，A股市场整体估值水平仍处于合理水平，本基金将保持较高仓位，重心放在股票组合构建，通过持续的模型迭代与优化，致力于在组合构建过程中有效管理风险，同时兼顾产品业绩的弹性空间，力争及时把握权益市场的投资机遇。

　　截至9月3日，东兴未来价值混合A近三个月复权单位净值增长率为22.12%，位于同类可比基金318/880；近半年复权单位净值增长率为28.92%，位于同类可比基金152/880；近一年复权单位净值增长率为78.21%，位于同类可比基金65/880；近三年复权单位净值增长率为47.02%，位于同类可比基金36/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.33倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约1.86倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.24倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.18%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.4513，位于同类可比基金72/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为28.35%，同类可比基金排名611/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为20.64%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为81.62%，同类平均为80.43%。2024年末基金达到93.89%的最高仓位，2019年三季度末最低，为30.92%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1633.64万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计341户，合计持有1256.07万份。其中管理人员工持有3.55万份，占比0.28%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约406.01%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是燕京啤酒、亨通光电、宇通客车、移远通信、网宿科技、申万宏源、万和电气、睿创微纳、宁波银行、京东方A。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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