泓德泓信混合：2025年上半年利润1627.57万元 净值增长率11.05%

　　AI基金泓德泓信混合（002801）披露2025年半年报，上半年基金利润1627.57万元，加权平均基金份额本期利润0.1651元。报告期内，基金净值增长率为11.05%，截至上半年末，基金规模为1.48亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.842元。基金经理是李子昂，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，泓德智选启元混合A近一年复权单位净值增长率最高，达60.4%；泓德智选启航混合A最低，为53.93%。

　　基金管理人在中期报告中表示，上半年中国科技股出现了明显的估值修复，背后源于我们在硬科技研发上不断的厚积薄发，DeepSeek的横空出世让我们看到了我国自主大模型广阔的发展前景，机器人的百花齐放让我们看到了具身智能的可能性，我们在AI领域拥有大量的人才储备，广阔的下游市场空间和丰厚的资本支持，我们也有理由相信我国AI的发展不是昙花一现，未来的机会很多；创新药领域同样值得期待，我国FIC数量的占比显著提升、License-out交易额逐步提高，是对我国创新药领域政策扶持、融资便利和科学家红利的最好体现。当然，硬科技板块的繁荣和宽松的宏观环境与投资者较高的风险偏好息息相关。

　　截至9月3日，泓德泓信混合近三个月复权单位净值增长率为19.97%，位于同类可比基金385/880；近半年复权单位净值增长率为23.26%，位于同类可比基金251/880；近一年复权单位净值增长率为57.52%，位于同类可比基金186/880；近三年复权单位净值增长率为22.72%，位于同类可比基金159/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为24.57倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约1.74倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.28倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2512，位于同类可比基金198/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为30.08%，同类可比基金排名562/861。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为22.59%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.42%，同类平均为80.43%。2020年上半年末基金达到93.23%的最高仓位，2019年上半年末最低，为24.44%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.48亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.27万户，合计持有9165.87万份。其中管理人员工持有127.11万份，占比1.39%，机构持有份额占比75.45%，个人投资者占比24.55%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约300.76%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中信证券、中国人保、指南针、天山铝业、新易盛、高德红外、深天马A、中材科技、光启技术、辽宁成大。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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