泓德慧享混合A：2025年上半年利润447.41万元 净值增长率4.4%

　　AI基金泓德慧享混合A（011781）披露2025年半年报，上半年基金利润447.41万元，加权平均基金份额本期利润0.0459元。报告期内，基金净值增长率为4.4%，截至上半年末，基金规模为5218.49万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.009元。基金经理是赵端端和姚学康，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，泓德睿享一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达18.89%；泓德慧享混合A最低，为14.75%。

　　基金管理人在中期报告中表示，居民消费需求不振、产能过剩、低通胀等宏观背景短期较难发生变化，这意味着下半年货币宽松的基调不会变化，实体经济需要充裕流动性的支持；债券收益率预计仍将保持低位，以助力社会融资成本的下降。

　　去年第三季度末以来，面对复杂局面，决策层果断作为，推出了稳定资本市场、稳定房地产市场、扭转财政紧缩的一揽子政策方案，并在今年上半年有效地保持了政策的连续性。

　　这些举措，明显改善了金融体系向实体经济的资金供应，也改善了居民部门的预期和信心，活跃了股票市场、活跃了房地产成交，推动了经济增速的改善。

　　尽管低通胀局面仍未扭转，但考虑到低利率环境的支持、长短期需求支持政策的继续发力、产业供应端政策的优化，未来经济继续维持向好势头并最终走出低通胀泥淖的前景值得期待，权益市场也将因此受益。7月底召开的最新政治局会议也强调，“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，这也为权益市场的良性发展提供保障。

　　截至9月3日，泓德慧享混合A近三个月复权单位净值增长率为3.09%，位于同类可比基金351/630；近半年复权单位净值增长率为5.46%，位于同类可比基金184/630；近一年复权单位净值增长率为14.75%，位于同类可比基金133/630；近三年复权单位净值增长率为4.21%，位于同类可比基金438/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.15倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.11倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约0.68倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.09%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.22%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1121，位于同类可比基金429/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为17.4%，同类可比基金排名31/538。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为12.32%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为18.82%，同类平均为18.92%。2022年一季度末基金达到23.76%的最高仓位，2024年上半年末最低，为12.54%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为5218.49万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计381户，合计持有5297.67万份。其中管理人员工持有3.22万份，占比0.06%，机构持有份额占比96.53%，个人投资者占比3.47%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约175.56%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是四川路桥、长江电力、山河药辅、伊利股份、安井食品、凌霄泵业、公牛集团、海螺水泥、厦门象屿、东方环宇。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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