华宝宝康消费品混合：2025年上半年末换手率为48.58%

　　AI基金华宝宝康消费品混合（240001）披露2025年半年报，上半年基金利润1108.67万元，加权平均基金份额本期利润0.0397元。报告期内，基金净值增长率为1.31%，截至上半年末，基金规模为8.55亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为3.186元。基金经理是汤慧，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华宝成长策略混合A近一年复权单位净值增长率最高，达93.58%；华宝宝康消费品混合最低，为16.52%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，市场向好的趋势已经基本确立。一方面国内的宏观政策会持续发力保持经济稳中向好，同时流动性偏充裕的情况下权益资产的配置价值中长期也在稳步抬升；另一方面下半年海外的流动性也有望进一步宽松，而 A+H 在全球权益资产比价中具备性价比优势。

　　本基金的操作上，仓位保持偏高的水平，预计中报后，部分盈利预期较高的新消费可能承受压力，市场对高景气度的筛选可能有所缩圈。本基金持续一方面持续关注景气度持续向好，且中长期公司增长稳定的新消费个股，另一方面，对于估值和预期较低的部分传统消费板块，可能在整体市场估值中枢向上的情况下有修复重估。

　　截至9月3日，华宝宝康消费品混合近三个月复权单位净值增长率为-0.39%，位于同类可比基金110/127；近半年复权单位净值增长率为5.67%，位于同类可比基金102/127；近一年复权单位净值增长率为16.52%，位于同类可比基金110/127；近三年复权单位净值增长率为-13.58%，位于同类可比基金66/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为19.14倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约3.49倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约2.27倍，同类均值为2.18倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.14%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.09%，加权年化净资产收益率为0.18%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2432，位于同类可比基金92/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为34.79%，同类可比基金排名68/110。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为20.81%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为67.81%，同类平均为85.84%。2020年三季度末基金达到74.4%的最高仓位，2022年一季度末最低，为61.83%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8.55亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计6.22万户，合计持有2.75亿份。其中管理人员工持有1.84万份，占比0.01%，机构持有份额占比0.35%，个人投资者占比99.65%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约48.58%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是美的集团、贵州茅台、盐津铺子、开润股份、五粮液、山西汾酒、登康口腔、泸州老窖、永辉超市、海澜之家。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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