国富金融地产混合A：2025年上半年利润38.42万元 净值增长率5.12%

　　AI基金国富金融地产混合A（001392）披露2025年半年报，上半年基金利润38.42万元，加权平均基金份额本期利润0.0624元。报告期内，基金净值增长率为5.12%，截至上半年末，基金规模为750.83万元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于金融地产股票。截至9月3日，单位净值为1.356元。基金经理是赵宇烨。

　　基金管理人在半年报中表示，对于证券市场，我们偏谨慎乐观。谨慎来自于宏观基本面的不确定性，乐观则主要源自对政策的预期以及市场情绪修复。如同去年 9 月底市场的大幅反弹，市场对于政策敏感度远高于实际基本面，若宏观经济在三季度出现恶化，则有望看到更大力度的政策出台。同时，过去三个季度市场都不乏赚钱效应，尤其港股指数层面迎来两拨主升浪，投资者信心不断加强，市场活跃度显著提升，也会对市场表现带来积极影响。因此，我们判断市场或将在下半年大部分时候维持震荡走势，向上突破可能更多来自于政策推动。

　　截至9月3日，国富金融地产混合A近三个月复权单位净值增长率为7.78%，位于同类可比基金11/22；近半年复权单位净值增长率为11.95%，位于同类可比基金12/22；近一年复权单位净值增长率为28.05%，位于同类可比基金17/20；近三年复权单位净值增长率为12.09%，位于同类可比基金13/18。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为2.65倍，同类均值为12.42倍；加权市净率（LF）约0.24倍，同类均值为1.03倍；加权市销率（TTM）约0.61倍，同类均值为1.35倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.15%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3146，位于同类可比基金13/17。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为24.42%，同类可比基金排名9/18。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.26%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.2%，同类平均为85%。2024年末基金达到92.43%的最高仓位，2019年一季度末最低，为39.05%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为750.83万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计453户，合计持有571.88万份。其中管理人员工持有11.45万份，占比2.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约144.95%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商银行、江苏银行、建设银行、浦发银行、工商银行、交通银行、新致软件、兴业银行、农业银行、民生银行。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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