银华积极成长混合A：2025年上半年利润118.31万元 净值增长率1.21%

　　AI基金银华积极成长混合A（005498）披露2025年半年报，上半年基金利润118.31万元，加权平均基金份额本期利润0.0135元。报告期内，基金净值增长率为1.21%，截至上半年末，基金规模为1.26亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.764元。基金经理是孙蓓琳，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，银华积极精选混合近一年复权单位净值增长率最高，达23.64%；银华聚利灵活配置混合A最低，为19.36%。

　　基金管理人在半年报中表示，除此之外，我们在未来还继续看好以下几个方面：

　　1、创新药行业。在过去几年大量的研发投入后，中国创新药在全球市场地位快速提高，已经仅次于美国成为创新药研发投入一个非常重要的参与者，也为欧美大药企的新产品提供了丰富的产品池，未来各类企业陆续会进入收获期，今年上半年的创新药行情我们认为并没有结束，未来继续看好。

　　2、AI 应用。AI依然是未来最看好的星辰大海，这一次的科技革命已经大幅提升了各个行业的效率，未来还有何种更加巨大的影响还将继续观察，AI应用长期依然是值得我们看好的方向。

　　3、海上风电与军工。从景气度角度来看，海风与军工板块均在3年的停滞期后迎来重启，去年4季度以来我们已经看到了订单的持续释放。与此同时，军贸与海风出口也为行业明后年的发展打开了空间，我们认为未来订单与业绩的反转有望持续。

　　未来我们将继续保持对总量、行业以及个股的深入研究，力争通过深入研究为投资者带来更大的回报。

　　截至9月3日，银华积极成长混合A近三个月复权单位净值增长率为15.60%，位于同类可比基金396/607；近半年复权单位净值增长率为17.36%，位于同类可比基金335/607；近一年复权单位净值增长率为23.02%，位于同类可比基金526/604；近三年复权单位净值增长率为-9.24%，位于同类可比基金378/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为9.83倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.39倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.86倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.34%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2559，位于同类可比基金375/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为30.73%，同类可比基金排名369/483。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为20.23%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.95%，同类平均为85.36%。2019年末基金达到92.07%的最高仓位，2020年一季度末最低，为80.4%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.26亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2107户，合计持有8000.64万份。其中管理人员工持有673.4万份，占比8.42%，机构持有份额占比47.22%，个人投资者占比52.78%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约101.43%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国平安、海尔智家、宁德时代、中材国际、贵州茅台、杭州银行、晶方科技、腾讯控股、恒瑞医药、中天科技。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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