国富弹性市值混合A：2025年上半年末换手率为34.63%

　　AI基金国富弹性市值混合A（450002）披露2025年半年报，上半年基金利润5303.24万元，加权平均基金份额本期利润0.0268元。报告期内，基金净值增长率为2.35%，截至上半年末，基金规模为21.86亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.208元。基金经理是赵晓东，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，国富兴海回报混合A近一年复权单位净值增长率最高，达31.95%；国富恒瑞债券A最低，为9.86%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望 2025 年下半年，国内经济有望保持平稳增长态势，全年的经济增速有望完成政府制定的增长目标。从经济增长结构和质量来看，消费和制造业对经济增长的贡献在 2025 年有所提高，科技和高端制造业投资持续提升，地产投资进一步下降。

　　虽然下半年出口存在一定程度的不确定性，尤其是对美国、欧洲和东南亚的出口因为有关税的扰动，不确定性提高，但预计全年的出口或保持平稳。下半年政策预期，地产板块可能有进一步支持性政策。

　　截至9月3日，国富弹性市值混合A近三个月复权单位净值增长率为5.00%，位于同类可比基金123/132；近半年复权单位净值增长率为6.54%，位于同类可比基金124/132；近一年复权单位净值增长率为25.54%，位于同类可比基金106/132；近三年复权单位净值增长率为12.83%，位于同类可比基金44/129。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.07倍，同类均值为23.66倍；加权市净率（LF）约0.87倍，同类均值为2.2倍；加权市销率（TTM）约1.03倍，同类均值为1.85倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.1%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3108，位于同类可比基金28/129。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为22.55%，同类可比基金排名115/129。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.33%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.56%，同类平均为86.09%。2022年一季度末基金达到89.22%的最高仓位，2019年一季度末最低，为76.38%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为21.86亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计11.57万户，合计持有18.85亿份。其中管理人员工持有185.48万份，占比0.10%，机构持有份额占比13.11%，个人投资者占比86.89%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约34.63%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是民生银行、招商银行、保利发展、长沙银行、百润股份、五粮液、宁波银行、格力电器、新城控股、招商蛇口。

　　核校：沈楠

（文章来源：中国证券报·中证网）

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