银华明择多策略定期开放混合：2025年上半年利润2151.98万元 净值增长率13.44%

　　AI基金银华明择多策略定期开放混合（501038）披露2025年半年报，上半年基金利润2151.98万元，加权平均基金份额本期利润0.2047元。报告期内，基金净值增长率为13.44%，截至上半年末，基金规模为1.54亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为1.962元。基金经理是苏静然，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至8月29日，银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式近一年复权单位净值增长率最高，达58.35%；截至9月3日，银华价值优选混合最低，为25.1%。

　　基金管理人在半年报中表示，我们预计下半年由于较低的基数，经济整体会呈现触底回升的状态。结构性向好的特征保持不变。上半年基金的操作中仓位保持相对稳定，结构上仍然聚焦在我们认为前景相对较好的新兴消费领域。同时对传统消费关注度开始提升，估值已经跌到相对合理的位置，等待业绩风险释放之后，也会成为我们重点配置的方向。

　　截至9月3日，银华明择多策略定期开放混合近三个月复权单位净值增长率为4.09%，位于同类可比基金86/127；近半年复权单位净值增长率为17.01%，位于同类可比基金38/127；近一年复权单位净值增长率为27.70%，位于同类可比基金53/127；近三年复权单位净值增长率为-1.86%，位于同类可比基金39/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为22.29倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约3.48倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约2.29倍，同类均值为2.18倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.18%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.43%，加权年化净资产收益率为0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0778，位于同类可比基金54/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为31.86%，同类可比基金排名85/110。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为20.48%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为72.59%，同类平均为85.84%。2020年末基金达到84.31%的最高仓位，2025年上半年末最低，为61.39%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.54亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4843户，合计持有8206.16万份。其中管理人员工持有40.46万份，占比0.49%，机构持有份额占比0.10%，个人投资者占比99.90%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约111.88%，持续4年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是匠心家居、恺英网络、九号公司、隆鑫通用、燕京啤酒、海大集团、珠江啤酒、锦波生物、嘉益股份、诺邦股份。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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