申万菱信竞争优势混合A：2025年上半年利润110.43万元 净值增长率2.63%

　　AI基金申万菱信竞争优势混合A（310368）披露2025年半年报，上半年基金利润110.43万元，加权平均基金份额本期利润0.0427元。报告期内，基金净值增长率为2.63%，截至上半年末，基金规模为4310.53万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为2.006元。基金经理是季鹏和龚霄。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，我们重点关注如下机会：1）红利扩圈，二季度后红利出现了比较明显的缩圈迹象，除了银行外其余红利资产的表现差强人意，但也正因为红利股的缩圈，让很多不在传统红利投资视野里的公司正在逐渐显现，部分质量风格的消费品公司股息率已经开始高于30年国债，我们会对此持续关注。2）困境反转，目前很多行业已经处于相对偏低的位置，对于具备困境反转特征的公司，我们会持续关注。3）估值相对合理的成长股，基于市场风险偏好的不断提升，我们会选择合适的成长风格公司，增加组合弹性。

　　截至9月2日，申万菱信竞争优势混合A近三个月复权单位净值增长率为17.07%，位于同类可比基金377/615；近半年复权单位净值增长率为17.15%，位于同类可比基金326/615；近一年复权单位净值增长率为32.29%，位于同类可比基金424/600；近三年复权单位净值增长率为-27.48%，位于同类可比基金312/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.3倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约1.5倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约1.96倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.18%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.4116，位于同类可比基金283/319。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为52.11%，同类可比基金排名30/332。单季度最大回撤出现在2023年三季度，为25.82%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.81%，同类平均为83.27%。2020年上半年末基金达到93.82%的最高仓位，2019年末最低，为64.4%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4310.53万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3430户，合计持有2441.72万份。其中管理人员工持有7.81万份，占比0.32%，机构持有份额占比27.08%，个人投资者占比72.92%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约440.77%，持续5年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是长江电力、交通银行、分众传媒、新华保险、工商银行、华能水电、兴业银行、四川路桥、中国太保、民生银行。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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