长信内需均衡混合A：2025年上半年利润3929.83万元 净值增长率11.6%

　　AI基金长信内需均衡混合A（012493）披露2025年半年报，上半年基金利润3929.83万元，加权平均基金份额本期利润0.0588元。报告期内，基金净值增长率为11.6%，截至上半年末，基金规模为3.58亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至9月2日，单位净值为0.702元。基金经理是王祺。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，二季度来看企业盈利改善仍不明显，随着反内卷推动，上游各行各业价格开始回升，上游企业的盈利将出现改善。但上游涨价是否能有效传导至下游仍需观察，需求的扩张与否仍是未来整体上市公司盈利改善是否出现的观察重点。

　　从股债性价比来看，当前市场整体估值仍较为合理。

　　从消费而言，居民消费能力和意愿目前尚未明显恢复，房地产价格止跌企稳仍是信心改善的前提。三季度来看消费的压力会有所上升，未来更多的仍是结构性机会。国货突围以及情绪消费可能表现更好。进入四季度相比去年有更低的基数，消费板块性盈利见底可能会出现。

　　截至9月2日，长信内需均衡混合A近三个月复权单位净值增长率为31.73%，位于同类可比基金2/127；近半年复权单位净值增长率为30.45%，位于同类可比基金7/127；近一年复权单位净值增长率为50.86%，位于同类可比基金12/127；近三年复权单位净值增长率为-7.47%，位于同类可比基金52/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.83倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约1.55倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约1.74倍，同类均值为2.18倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.18%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.249，位于同类可比基金94/109。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为45.01%，同类可比基金排名15/110。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为28.91%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.58%，同类平均为85.84%。2024年一季度末基金达到93.54%的最高仓位，2021年三季度末最低，为64.84%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3.58亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5721户，合计持有6.34亿份。其中管理人员工持有398.53万份，占比0.63%，机构持有份额占比0.49%，个人投资者占比99.51%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约447.3%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是阿里巴巴-W、隆鑫通用、潮宏基、恺英网络、欧圣电气、力诺药包、有友食品、建设银行、山东黄金、上海沿浦。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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